Ako vas zanima svijet investicija, vjerovatno ste čuli za Cellnex Telecom. Ova kompanija je postala evropski lider u neutralnoj infrastrukturi , omogućavajući operaterima telefonije i emitovanja da dijele mreže i dosegnu svaki kutak kontinenta. U suštini, oni osiguravaju pokrivenost, upravljajući ogromnom mrežom koja pomaže u uklanjanju prepreka za nove operatere i sprječava izolaciju ruralnih područja.
Kompanija se trenutno nalazi na ključnoj prekretnici. Nakon godina sticanja tornjeva poput kolekcionara karata za razmjenu, prešla je tu fazu agresivnog rasta i postala zrela infrastrukturna kompanija . To znači da, iako možda više ne rastu vrtoglavom brzinom, sada imaju više gotovine i manje potrebe za ulaganjem ogromnih suma novca, što se prevodi u bolje vijesti za dioničare.
Šta tačno Cellnex radi i gdje posluje?
Da bismo razumjeli njegovu vrijednost, važno je znati da Cellnex nije samo kompanija za izgradnju zgrada. Njihovo poslovanje je podijeljeno na četiri osnovna stuba: upravljanje telekomunikacijskom infrastrukturom , audiovizuelne radiodifuzne mreže, sigurnosni i sistemi za hitne slučajeve i implementacija rješenja za pametne gradove ili Internet stvari (IoT) . Trenutno upravljaju portfoliom od preko 137.000 lokacija (uključujući planove do 2030. godine) raspoređenih širom Španije, Italije, Francuske, Holandije, Švicarske, Ujedinjenog Kraljevstva, Irske, Portugala, Austrije, Danske, Švedske i Poljske.
Njihova strategija je bila vrlo jasna otkako su izašli na berzu 2015. godine: kupiti portfelje tornjeva od operatera poput Telefónice, Iliada i Alticea, a zatim ih iznajmiti putem vrlo dugoročnih ugovora . Ovaj model je vrlo atraktivan jer garantuje predvidljiv novčani tok, a također nudi prirodnu zaštitu od inflacije , nešto što investitori danas visoko cijene.
Kotiranje na tržištu i prisustvo
Kompanija je kotirana na kontinuiranom tržištu Španske berze, tačnije u Madridu, Barceloni, Bilbau i Valenciji . Kao glavni igrač u sektoru, uvrštena je u prestižne indekse poput IBEX 35 i EuroStoxx 100. Nadalje, daju prioritet etičkim i održivim praksama, što dokazuje njihovo uključivanje u rang-liste održivosti kao što su MSCI, FTSE4Good i Carbon Disclosure Project (CDP).
Povrat dividendi i naknada dioničarima
Nakon perioda suzdržavanja od davanja prioriteta investicijama, Cellnex se ponovo fokusirao na nagrađivanje svojih dioničara. Prema analizama subjekata poput Deutsche Bank, kompanija je ušla u fazu u kojoj slobodni novčani tok raste kako se smanjuju kapitalni izdaci (capex). To joj je omogućilo da obnovi svoju redovnu dividendu , nakon što je već isplatila kupon od 0,371 eura po dionici u januaru, a još jedna isplata se očekuje u julu, čime se usklađuje s predstojećim rasporedom dividendi IBEX 35.
Cilj je ambiciozan: isplatiti najmanje 500 miliona eura svake godine , s procijenjenim godišnjim rastom od 7,5%. Ako ovu dividendu, koja predstavlja prinos od približno 2,8%, dodamo programu otkupa dionica od 500 miliona eura , ukupni prinos za dioničare mogao bi dostići 5,6% do 2026. godine.
Rizici i budući izgledi
Nije sve ružičasto, jer je cijena dionica nedavno pretrpjela neke padove, što je svrstalo na dno IBEX 35 indeksa. Tržište je donekle zabrinuto zbog konsolidacije evropskih telekomunikacijskih kompanija . Postoji zabrinutost da bi, ako se operateri spoje, mogli pokušati ponovo pregovarati o dugoročnim ugovorima koji su srž Cellnexovog poslovanja, iako se telekomunikacijske kompanije oprezno vraćaju na radar investitora.
Međutim, generalni direktor kompanije, Marco Patuano, pokušao je umiriti analitičare, navodeći da su ovi ugovori mnogo sigurniji nego što se čine i da će stvarni utjecaj spajanja biti ograničen. Uprkos buci, stručnjaci sugeriraju da kompanija ostaje atraktivna opcija zbog visokih prepreka za ulazak i niskog odljeva kupaca.
Ukratko, Cellnex se transformirao iz mašine za akvizicije u stabilnu kompaniju koja daje prioritet profitabilnosti i podjeli profita. Iako postoje sumnje u ponovno pregovaranje o ugovorima u sektoru koji se brzo mijenja, njegova ogromna evropska mreža i oporavak dividendi pozicioniraju ga kao stratešku imovinu u sektoru tehnološke infrastrukture.
