Nije tajna da je održivost penzionisanja postala jedna od najvećih glavobolja za špansku ekonomiju. S obzirom na to da se populacijska piramida nastavlja preokretati, Bolsas y Mercados Españoles (BME) pokrenuo je inicijativu koja već daje rezultate u drugim dijelovima Evrope: implementaciju automatskog upisa u profesionalne penzijske planove . Ovaj mehanizam, međunarodno poznat kao "automatski upis", nije namijenjen zamjeni tradicionalne državne penzije, već da služi kao sigurnosna mreža kako budući penzioneri ne bi izgubili kupovnu moć.
Ideja koju razmatra španski operater berze je da se zaposleni automatski uključe u kolektivni plan štednje prilikom zapošljavanja. Iako se ovo na prvi pogled može činiti pomalo restriktivnim, pravo na odustajanje je uvijek zadržano. Drugim riječima, ako zaposlenik želi pristupiti tom novcu sada, može ga dobrovoljno povući. Međutim, iskustvo pokazuje da većina ljudi, bilo iz navike ili zato što vide dugoročne koristi, odlučuje ostati i početi graditi taj finansijski jastuk koji im je potreban za penziju.
Velika Britanija kao ogledalo i uspjeh modela dobrovoljnog izlaska
Da bismo razumjeli zašto je ovaj model toliko cijenjen, dovoljno je pogledati šta se dogodilo u Ujedinjenom Kraljevstvu. Otkako su Britanci uveli automatsko uključivanje 2012. godine, učešće radnika poraslo je sa 47% na preko 82% u 2024. godini. Govorimo o više od 23 miliona ljudi koji su se pridružili ovim planovima sa definisanim doprinosom gotovo nesvjesno, koristeći pristranosti bihevioralne ekonomije kako bi apatiju pretvorili u stvarnu štednju.
S druge strane, u Španiji su podaci nešto skromniji i pokazuju da još uvijek ima puno posla. Na kraju 2024. godine, imovina kojom se upravlja u ovim instrumentima jedva je iznosila 10,8% nacionalnog BDP-a, što je brojka koja je blijedi u poređenju sa prosjekom od 32% u Evropskoj uniji. A da ne spominjemo zemlje poput Danske ili Islanda, gdje ovi penzioni fondovi daleko premašuju veličinu svojih ekonomija, čak premašujući 200% njihovog bruto domaćeg proizvoda.
Izvještaj BME-a naglašava da bi ovaj automatski sistem upisa trebao biti podržan postojećim instrumentima, kao što su pojednostavljeni planovi zapošljavanja. Ključno je osigurati da su doprinosi upravljivi i za kompaniju i za zaposlenika , uspostavljajući postepenu skalu koja ne opterećuje finansije malih i srednjih preduzeća ili budžete radnika s nižim platama.
Tri stuba štednje i demografski izazov 2050. godine
Stručnjaci se slažu da snažan sistem socijalne zaštite mora počivati na tri uravnotežena stuba. Prvi stub je javna penzija, drugi su penzijski planovi zasnovani na zaposlenju, a treći je dobrovoljna individualna štednja. Prijedlog BME-a fokusira se na jačanje ovog drugog stuba, koji u Španiji zaostaje , budući da je 2025. godine samo 3,13 miliona doprinosnika socijalnog osiguranja učestvovalo u ovim vrstama planova štednje za zaposlene , što predstavlja samo 14,4% od ukupnog broja.
Hitnost ovih mjera proizilazi iz zastrašujućih demografskih izgleda. Trenutno na svakog penzionera dolazi otprilike 2,1 radnik, ali projekcije Evropske komisije pokazuju da će taj omjer pasti na 1,3 do 2050. godine. Do tada bi javna potrošnja na penzije mogla porasti na 17,3% BDP-a, što bi ozbiljno opteretilo državne finansije ako se ne pronađe dodatni izvor finansiranja za buduće penzionere, što bi zahtijevalo detaljnu analizu različitih vrsta penzija u Španiji.
Nadalje, razvoj ovih planova ima vrlo pozitivan sporedni efekat na realnu ekonomiju. Akumuliranjem velikih količina kapitala na duži rok, ovaj novac može finansirati infrastrukturu, inovacije i projekte energetske tranzicije . Na taj način, ušteđevina radnika ne služi samo njihovoj penziji, već i podstiče rast poslovanja i stvaranje produktivnih radnih mjesta u zemlji.
Historijska profitabilnost i uloga tržišta kapitala
Jedan od najzanimljivijih aspekata BME-ove analize je težina koja se pridaje profitabilnosti tokom vremena. Prema historijskim podacima iz posljednjih 120 godina, španska berza je nudila prosječni godišnji nominalni prinos od oko 8,3% , uključujući dividende. Nakon prilagođavanja inflaciji, to se prevodi u realni prinos od približno 3%, što, zahvaljujući snazi složene kamate, može značajno umnožiti ušteđevinu akumuliranu tokom života.
Da bi cijeli ovaj sistem funkcionirao kao sat, transparentna i efikasna finansijska tržišta su neophodna. BME naglašava da su berze i sistemi poravnanja ključne karike u povezivanju štednje s produktivnim ulaganjima. Krajnji cilj je da dizajn sistema kombinuje profesionalno upravljanje sa smanjenim troškovima i potpunom prenosivošću, omogućavajući zaposlenima da ponesu svoj penzioni plan sa sobom ako odluče promijeniti posao.
Usvajanje ovog modela automatskog upisa predstavljeno je kao pragmatično rješenje za uravnoteženje budućih računa bez žrtvovanja socijalne zaštite. Iskorištavanjem inercije ljudskog ponašanja i olakšavanjem pristupa instrumentima kolektivnog investiranja, Španija bi mogla smanjiti svoju isključivu zavisnost od javnog sistema i poboljšati stopu zamjene plata. U konačnici, cilj je osigurati da penzionisanje ne predstavlja finansijski zastoj, koristeći tržišne mehanizme i planiranje koje počinje od prvog dana rada.
