Ova činjenica otežava put do uspjeha ponude, čija početna tačka zahtijeva podršku od strane 50% prava glasaIako većina naslova tek treba biti izračunata u ostali depozitarni subjekti, slaba podrška od strane jezgra klijenata-akcionara unosi tačku neizvjesnosti u pogledu zvaničnog zatvaranja.
Šta je Sabadell saopštio CNMV-u
Sabadell je izvijestio da je 30,8% kapitala odgovara dionicama deponovanim u samom entitetu. Unutar tog bloka, samo 2,8% naslova prihvatio je ponudu za preuzimanje, što je ekvivalentno prethodno spomenutih 1,1% temeljnog kapitala. Drugim riječima, 97,2% tih dioničara odlučio/la da ne prisustvuje.
Pismo, koje je potpisao generalni sekretar Gonzalo Barettino, se distribuira - naglašava banka - kako bi se promovirala transparentnost i izbjegle tržišne pretpostavke. Rukovodstvo na čelu sa Josep Oliu y César González-Bueno Ovo je prije zvaničnih rezultata koje će CNMV objaviti.
Sa ovom raspodjelom, ponuda za preuzimanje bi bila odbijena od strane 29,7% kapitala u rukama dioničara klijenata (30,8% manje od 1,1% koji su prisustvovali). Ova brojka se dodaje odbijanju Cirih, koja sa skoro 5% kapitala već je najavila da neće podržati berzu.
Brojanje najvećeg dijela dionica deponovanih izvan banke još uvijek nije završeno - oko 70% akcija—, gdje institucionalni investitori imaju veliki utjecaj. Među njima, meksički David Martinez (3,85%) je potvrdilo da će prisustvovati, postavši jedna od relevantnih pristalica prijedloga BBVA-e.
Pragovi uspjeha i mogući scenariji
Ponuda postavlja kao uslov uspjeha postizanje minimalno 50% prihvatanja. Međutim, BBVA je zadržala mogućnost da sniziti prag Ako je podrška između 30% i 50%, pod uslovom da dostigne najmanje 30% glasačkih prava.
Ako se ta ruta aktivira, baskijska banka bi morala pokrenuti drugu ponudu za preuzimanje za preostalih 100% u gotovini u zakonskom roku, i po pravičnoj cijeni koju će odrediti CNMVOva tačka – ona o „poštenoj cijeni“ – otvorila je tehničku debatu između stranaka.
Postoji i mogućnost da će operacija iskočiti iz kolosijeka: ako BBVA ne prevlada 30% prihvatanja U ovoj fazi, ponuda za preuzimanje bi propala. Ili bi čak mogla premašiti taj prag i dalje propasti ako subjekt odluči da ne odustane od početnog cilja od 50%.
S druge strane, BBVA je posrnula tokom procesa za koji se očekivalo da će prevazići 50% „široko“, smještajući svoje proračune u raspon od 60%-70%. Podaci o klijentima-dioničarima Sabadella to ne čine nemogućim, ali to čine složenijim.
Kako se kapital raspoređuje i ko ga podržava
Izvan bloka klijenata i dioničara i Züricha, ostatak glavnog grada Distribuira se, kao smjernica, na sljedeći način: a 10% popusta za trgovce sa diplomama iz drugih entiteta, a 20% u pasivne fondove i o 35% u aktivnim fondovima.
- Pasivna sredstva (20%)Oni repliciraju indekse i obično pribjegavaju srazmjerno stepenu očekivanog uspjeha.
- Aktivna sredstva (≈35%)BBVA je sugerirala da će „svi ili gotovo svi“ prihvatiti.
- Trgovci trećih strana (≈10%)Vaša odluka može preokrenuti situaciju u teškim situacijama.
Na ovoj mapi, meksički finansijer David Martinez —direktor banke i najveći pojedinačni dioničar— najavio je da će učestvovati sa svojim udjelom od 3,85% (3,86% prema drugim izvorima), što pruža značajnu podršku sa strane ponude.
Izvještaji koje su sastavili BBVA i Sabadell
Sa strane BBVA-e, banka je procijenila da je aktivni fondovi bi došlo na praktično generaliziran način i da obaveze bi to učinili sa „50% ili više“ svog udjela. S ovim hipotezama, podrška bi mogla biti oko 45% ili nešto veća, čemu bi se dodali neki od trgovaca koji nisu kupci i 1,1% je već potvrđeno među klijentima-dioničarima.
Sabadell je, sa svoje strane, procijenio opreznije brojke: manjina u 2%-3% kapitala; obaveze doprinoseći sa oko 6% od njegovih 20%; i imovina oko 15% od 30% (isključujući Martineza). S tom shemom, ukupno prihvatanje bi bilo oko 25%, bez isključivanja blagog prekoračenja od 30%.
Dok supervizor postavlja kriterije za „poštena cijena"o mogućoj drugoj ponudi za preuzimanje u gotovini, izjave oba subjekta su određivale tempo tržišta. Sabadellova odluka da objavi podatke o svojim klijentima i dioničarima traži izbjegavajte spekulacije i, istovremeno, utiču na očekivanja o ishodu.
S obzirom na to da većina dioničara naginje ka "ne", prag od 50% se udaljava, a međuscenario dobija na značaju: između 30% i 50%, u kojem BBVA mora odlučiti hoće li sniziti prag i preuzeti troškove i uvjete druge ponude u gotovini pod nadzorom CNMV.
