Španska podružnica rumunske telekomunikacijske grupe Digi napravila je posljednji korak ka kotiranju na španskim berzama. Nakon višemjesečnih priprema i početnog pokušaja koji je osujetila geopolitička nestabilnost, kompanija je odredila cijenu svoje inicijalne javne ponude (IPO) i ponude za upis (SPO) na 5,60 eura po dionici , što predstavlja tržišnu kapitalizaciju od približno 1.662 milijarde eura nakon što se završi povećanje kapitala. Španska nacionalna komisija za tržište vrijednosnih papira (CNMV) već je odobrila prospekt, čime je otvoren put za početak trgovanja dionicama 16. jula.
Ponuda, namijenjena isključivo kvalificiranim investitorima s minimalnim ulaganjem od 100.000 eura, omogućit će kompaniji Digi Spain da prikupi do 330 miliona eura uz maksimalni potencijal. Primarni cilj je finansiranje ambicioznog plana rasta kompanije, koji uključuje implementaciju vlastite FTTH (fiber-to-the-home) mreže i proširenje mobilne mreže, kako putem ugovora o dijeljenju, tako i putem vlastite infrastrukture. Kompanija, koja je već četvrti najveći telekomunikacijski operater u Španiji, ne planira isplaćivati dividende u prvim godinama kao kompanija koja kotira na berzi , jer će sav prihod biti reinvestiran kako bi se ubrzalo njeno širenje.
Cijena i vrednovanje IPO-a
Konačna cijena od 5,60 eura po dionici je ispod početnih procjena nekih analitičara, koji su kompaniju procijenili na između 2.000 i 2.400 milijarde eura. Konačna procjena je postavljena na 1.662 milijarde eura , što odražava trenutnu veličinu poslovanja i njegove izglede za rast. Osnovna ponuda sastoji se od 51,3 miliona dionica, što je ekvivalentno približno 287 miliona eura, iako se s opcijom prekomjerne alokacije od 15% (greenshoe), maksimalni iznos povećava na 330 miliona eura. Digi Romania, dosadašnji jedini dioničar, zadržat će najmanje 80% kapitala nakon transakcije, osiguravajući svoju kontrolu nad grupom.
Raspored ponuda, nakon što prospekt bude odobren, počinje 10. jula procesom procjene potražnje među velikim investitorima. Ovaj period završava 14. jula, dionice se dodjeljuju 15. jula, a trgovanje počinje 16. jula na berzama u Madridu, Barceloni, Bilbau i Valenciji pod simbolom 'DIGIS'. Poravnanje transakcije zakazano je za 17. juli, dok se opcija prekomjerne alokacije može iskoristiti do 15. augusta.
Struktura ponude: OPS i OPV
Transakcija se sastoji od dvije odvojene tranše. Prvo, inicijalna javna ponuda (IPO) 26,8 miliona novih dionica , za koju se očekuje da će generirati bruto prihod od približno 150 miliona eura. Od ovog iznosa, oko 134 miliona eura neto bit će alocirano za finansiranje rasta, dok će ostatak pokriti troškove transakcije i plan kompenzacije za zaposlene i menadžment. Drugo, inicijalna javna ponuda (IPO) 24,5 miliona postojećih dionica koje drži Digi Romania, za ukupno približno 137 miliona eura. Sekundarna tranša također uključuje opciju prekomjerne alokacije za do 7,7 miliona dodatnih dionica, kojima upravlja Barclays kao stabilizirajući entitet.
Neto prihod od povećanja kapitala bit će prvenstveno iskorišten za proširenje Digijevog "pametnog otiska", posebno za implementaciju novih optičkih do kućne mreže i razvoj vlastite mobilne mreže, bilo putem ugovora o dijeljenju RAN-a ili s vlastitom infrastrukturom. Kompanija uvjerava da će održavati razborit nivo duga tokom provođenja ovih investicija. Nadalje, uspostavljeni su ugovori o blokiranju koji sprječavaju prodaju dionica od strane kompanije i dioničara prodavca 180 dana od datuma povećanja kapitala, a 360 dana za viši menadžment.
Podrška porodice Domínguez de la Maza
Jedan od temelja operacije je obavezujuća obaveza Global Portfolio Investments , investicione kompanije porodice Domínguez de la Maza, vlasnika tekstilne grupe Mayoral. Ova porodična kancelarija pristala je da investira 100 miliona eura u inicijalnu javnu ponudu (IPO), djelujući kao glavni investitor. Njihovo učešće ne samo da osigurava značajan dio ponude, već i postavlja procjenu vrijednosti kompanije prije alokacije do 1.700 milijardi eura. Porodica sa sjedištem u Malagi, poznata po svom portfoliju udjela u kompanijama koje kotiraju na berzi kao što su Rovi, Miquel y Costas i CAF, na taj način jača svoju posvećenost telekomunikacijskom sektoru.
Mayoralova podrška dolazi u ključnom trenutku za Digi, koji se suočava s drugim pokušajem inicijalne javne ponude (IPO) nakon što je odgođen ranije ove godine zbog eskalacije tenzija na Bliskom istoku. Ovog puta, kompanija je željela osigurati podršku vrhunskog institucionalnog investitora prije pokretanja ponude. Nadalje, bankarski sindikat koji koordinira operaciju predvode Barclays, UBS i Banco Santander kao globalni koordinatori, s BNP Paribas i Citi kao višim osiguravateljima, te BBVA, CaixaBank i ING kao su-voditeljima knjige upisa. Rothschild & Co. djeluje kao nezavisni finansijski savjetnik, dok Uría Menéndez, Weil Gotshal i Filip & Company služe kao pravni savjetnici.
Kalendar i sljedeći koraci
Nakon što CNMV (Španska nacionalna komisija za tržište vrijednosnih papira) odobri prospekt, proces plasiranja dionica počinje odmah. Priprema knjige za procjenu potražnje institucionalnih investitora počinje 10. jula i završava 14. jula. Dionice se dodjeljuju sljedećeg dana, a trgovanje na španskim berzama trebalo bi početi 16. jula. Poravnanje transakcije će se obaviti 17. jula. Od tog datuma, Barclays će imati mogućnost prekomjerne alokacije u narednih 30 kalendarskih dana, do 15. augusta. Kompanija je također završila potrebne korporativne pripreme, uključujući povećanje kapitala od 24,3 miliona eura kako bi njen dionički kapital dostigao 27 miliona eura i imenovanje Ibercleara kao subjekta odgovornog za računovodstvenu registraciju dionica.
Digi Spain lansira svoje kotiranje na berzi sa solidnim poslovnim rezultatima. Zaključno sa krajem marta 2026. godine, imao je 11,4 miliona korisnika svojih usluga, od kojih je 7,6 miliona bilo mobilnih, 2,8 miliona fiksnih širokopojasnih interneta, 900.000 fiksne telefonije i 200.000 pretplatnika plaćene televizije. Njegov tržišni udio dostigao je 14% u fiksnom širokopojasnom internetu i 13% u mobilnom internetu, a prednjači u neto novim pretplatama u oba segmenta od kraja 2021. godine. U 2025. godini ostvario je prihod od 929 miliona eura, sa prosječnim godišnjim rastom od skoro 20% od 2023. godine nadalje, i prilagođenom EBITDA od približno 175 miliona eura. Za 2026. godinu, podružnica predviđa prihode između 1.040 miliona i 1.085 miliona eura i prilagođenu EBITDA maržu u donjem rasponu od 20%, sa kapitalnim izdacima od oko 400 miliona eura.
Rumunski operater je pokazao održivi rast na španskom tržištu, iako je u posljednjih nekoliko mjeseci primijetio povećanu konkurenciju u mobilnom segmentu. Prema podacima o prenosivosti, Digi ostaje lider u neto akviziciji mobilnih linija, sa 340.000 novih linija stečenih u prvoj polovini 2026. godine, ali je ta brojka 30% niža nego u istom periodu prošle godine. Kompanija priznaje da je zadržavanje korisnika postalo izazov, posebno suočeno s agresivnim ponudama konkurenata poput Telefónice, koja je prvi put ostvarila pozitivan neto bilans prenosa sa Digijem. Uprkos tome, fiksni širokopojasni internet i dalje bilježi dobar tempo novih registracija, a injekcija kapitala od inicijalne javne ponude omogućit će Digiju da ojača svoju mrežu i poboljša svoju ponudu kako bi ostao konkurentan.
Sa svim ovim elementima na mjestu, Digi Spain se priprema za svoj debi na berzi, drugi ove godine u Španiji nakon TSK-ovog, i najiščekivaniji u telekomunikacijskom sektoru. Kompanija je uvjerena da će joj njen model niskih cijena i vlasnička mreža, zajedno s podrškom investitora kalibra Mayorala, omogućiti da učvrsti svoju poziciju četvrtog najvećeg operatera i nastavi osvajati tržišni udio. IPO ne samo da osigurava potrebne resurse za finansiranje rasta, već Digiju daje i veću vidljivost i kredibilitet kod investitora i kupaca. 16. jula, ukoliko se ne pojave neuspjesi u posljednji čas, dionice Digi Spaina će početi s trgovanjem, što će označiti prekretnicu u historiji kompanije u Španiji.