Gordonov model rasta (GGM) je formula koja se koristi za određivanje intrinzične vrijednosti dionice na osnovu buduće serije dividendi koje rastu po konstantnoj stopi. GGM pokušava procijeniti fer vrijednost dionice bez obzira na preovlađujuće tržišne uslove i uzima u obzir faktore isplate dividende i očekivane tržišne prinose. Hajde da vidimo kako da iskoristimo Gordonov model rasta u našu korist.
Šta je Gordonov model rasta
Gordonov model rasta (GGM) je formula koja se koristi za određivanje intrinzične vrijednosti dionice na osnovu buduće serije dividendi koje rastu po konstantnoj stopi. To je popularna i jednostavna varijanta modela popusta na dividendu (DDM). GGM pretpostavlja da dividende rastu konstantnom stopom u vječnosti i rješava sadašnju vrijednost beskonačnog niza budućih dividendi. Budući da model pretpostavlja konstantnu stopu rasta, generalno se koristi samo za kompanije sa stabilnim stopama rasta dividendi po dionici.
Čemu služi Gordonov model rasta?
GGM pokušava procijeniti fer vrijednost dionice bez obzira na preovlađujuće tržišne uslove i uzima u obzir faktore isplate dividende i očekivane tržišne prinose. Ako je vrijednost dobijena iz modela viša od trenutne trgovačke cijene dionice, dionica se smatra potcijenjenom i kvalifikuje se za kupovinu, i obrnuto. Dividende po dionici predstavljaju godišnju isplatu koju kompanija vrši svojim redovnim dioničarima, dok je stopa rasta dividende po dionici za koliko se stopa dividende po dionici povećava iz godine u godinu. Potrebna stopa prinosa je minimalna stopa prinosa koju su investitori spremni prihvatiti prilikom kupovine dionica kompanije, a postoji nekoliko modela koje investitori koriste za procjenu ove stope.
Formula modela Gordona rasta
Formula Gordonovog modela rasta zasniva se na matematičkim svojstvima beskonačnog niza brojeva koji rastu konstantnom brzinom. Tri ključna inputa u modelu su dividende po dionici (DPS), stopa rasta dividende po dionici i potrebna stopa prinosa (ROR).
Formula za proračun Gordonovog modela rasta.
Primjer korištenja Gordonovog modela rasta
Kao hipotetički primjer, razmislimo o kompaniji čije dionice se trguju po cijeni od 110 dolara po dionici. Ova kompanija zahtijeva minimalnu stopu prinosa od 8% (r) i platit će dividendu od 3 USD po dionici sljedeće godine (D1), za koju se očekuje da će rasti za 5% godišnje (g). Intrinzična vrijednost (P) dionice se izračunava na sljedeći način:
Prema Gordonovom modelu rasta, dionica je trenutno precijenjena od strane tržišta za 10 dolara.