Njemačka ekonomija se uspjela oporaviti od pada, ali još nije povratila zamah iz prethodnih godina. Bruto domaći proizvod (BDP) najveće evropske ekonomije porastao je za 0,3% u drugom kvartalu 2026. godine , što je za desetinu procentnog poena više od početnih zvaničnih procjena, prema ažuriranim podacima koje je objavio Savezni statistički zavod (Destatis). Ovo je skroman porast, ali potvrđuje da njemačka ekonomija ponovo počinje da se oporavlja nakon neujednačenog početka godine.
Detaljni podaci pokazuju da poboljšanje ostaje uglavnom eksterno, gotovo u potpunosti vođeno trgovinskim bilansom. Izvoz robe i usluga postao je glavni motor rasta , dok potrošnja domaćinstava jedva da se pomjera, a investicije u kapital i dalje vise o koncu. Da stvar bude gora, Bundesbanka je istakla problem koji se nazire u kratkom roku: suša i nivoi rijeka mogli bi postati značajan teret za industriju.
Njemačka se poboljšava, ali i njeni partneri su sve bolji.
Kada se uporede rezultati Njemačke s rezultatima njenih evropskih partnera, njen rast je donekle zaostajao za prosjekom . Eurozona je porasla za 0,4% u drugom kvartalu, dok je Evropska unija u cjelini zabilježila 0,5%. Ove brojke su nekoliko puta revidirane, a u slučaju EU, Njemačka svjedoči ubrzanju drugih ekonomija. Španija je, na primjer, ostvarila rast od 0,7%, iako se španska ekonomija hladi u drugim pokazateljima, te je ponovo postala najsnažnija među glavnim ekonomijama. Francuska i Italija su porasle za po 0,2%, ostavljajući Berlin na srednjoj poziciji.
Prodaja u inostranstvu, spas
Ono što zaista pokreće BDP u ovom kvartalu je izvoz. Izvoz robe i usluga porastao je za 2% između aprila i juna, pri čemu se roba izdvaja unutar te grupe, pokazujući rast od 2,6%. Uvoz je također porastao (+1,5%), što odražava dinamičniju aktivnost u fabrikama i narudžbama.
Poslovno povjerenje pokazalo je neke znakove poboljšanja, a kompanije su donekle optimističnije za naredne mjesece , ali situacija je i dalje pod budnim okom u slučaju zastoja. A ono što je na horizontu nikako nije utješno: ograničenja vode u riječnom transportu već su razlog za zabrinutost.
Voda, nova opasnost za njemački rast
Rijeke su ključna infrastruktura za njemačku ekonomiju, a upravo nedostatak kiše dovodi do rekordno niskog nivoa njihovog protoka. Bundesbanka je upozorila da bi smanjeni vodostaj mogao ometati industrijsku proizvodnju i izvoz, posebno ako nivo vode ne poraste u narednim sedmicama. Tegleći promet se smanjuje, a troškovi prevoza robe vrtoglavo rastu, potencijalno se za neke artikle utrostručuju.
Preliminarni proračuni ukazuju na to da bi ovaj pritisak mogao usporiti oporavak tokom trećeg kvartala, mjeseca za koji se očekivalo da će biti nešto mirniji. Njemačka centralna banka nije izdala katastrofalno upozorenje, ali otvoreno raspravlja o specifičnim ograničenjima i značajno povećanim troškovima logistike , posebno zbog ograničene dostupnosti alternativa za hemijsku, građevinsku i automobilsku industriju.
Potrošnja i kapital: slab bok koji se neće popraviti
Na domaćem tržištu, potrošnja domaćinstava uglavnom stagnira. Potrošnja domaćinstava porasla je za samo 0,1% u drugom kvartalu, što je jasan pokazatelj da Nijemci baš i ne uživaju u novcu. Investicije također pokazuju malo znakova poboljšanja: bruto investicije u fiksni kapital opale su u kvartalu, što sugerira da preduzeća još uvijek nisu uvjerena da se isplati nadograditi svoju opremu.
Negativna inercija ovih komponenti znači da, uprkos dobrim rezultatima izvoza, poboljšanje BDP-a je manje primjetno široj javnosti . Vlada već sedmicama tvrdi da je to samo pitanje vremena, ali podaci ne ukazuju na to da domaća potrošnja trenutno može kompenzirati usporavanje u industrijskom sektoru.
Gledajući kraj prve polovine godine, Njemačka je uspjela održati rast uprkos poteškoćama. Izvoz ostaje njena najjača prednost, ali kombinacija suše, umornih potrošača i sporog industrijskog sektora smanjila je marginu za poboljšanje. Oporavak se nastavlja, iako se ovaj motor bori da uhvati korak sa tempom starije Evrope koja je doživjela njegov uzlet.
