NVIDIA se priprema za objavljivanje svojih rezultata za drugi fiskalni kvartal sljedeće srijede, 26. augusta, i svi znakovi ukazuju na to da će kompanija ponovo premašiti tržišna očekivanja. Proizvođač čipova je doživio nestabilnu sedmicu, s uzastopnim padovima koji su doveli do pada cijene dionica za skoro 4% u pet sesija, iako je od početka godine i dalje pozitivna s dobitkom od preko 16%. Pažnja je sada usmjerena na sastanak investitora , gdje se očekuje da će kompanija pružiti nove informacije o potražnji za svojim AI procesorima.
Situacija je složena. Kompanija je morala odgovoriti na izvještaje koji sugeriraju moguće lansiranje verzije svoje jedinice za obradu jezika (LPU) specifične za Kinu. Glasnogovornik NVIDIA-e kategorički je demantovao ove glasine , navodeći da takav proizvod nije na njihovom planu. Ovo pojašnjenje dolazi u vrijeme kada geopolitičke tenzije i ograničenja izvoza čipova i dalje dominiraju dnevnim redom industrije.
Očekivani rezultati i reakcija tržišta
Prognoze za drugi kvartal ukazuju na prihod od približno 92 milijarde dolara, što predstavlja međugodišnje povećanje od skoro 96%. Očekuje se da će prilagođena zarada po dionici iznositi oko 2,08 dolara, što također pokazuje značajan rast. Ove brojke odražavaju snažnu potražnju za rješenjima za podatkovne centre , što je postalo primarni pokretač rasta kompanije. U prethodnom kvartalu, prihodi iz segmenta podatkovnih centara dostigli su 92.000 milijarde dolara, što je porast od 75.200% u odnosu na isti period prošle godine.
Tržište će pažljivo pratiti prognoze bruto marže, posebno s obzirom na rastuće troškove memorije visokog propusnog opsega, kao i sva ažuriranja o prodaji u Kini i planu razvoja sistema Rubin Ultra. Kompanija je već upozorila da njene prognoze za tekući kvartal ne uključuju prihode iz Kine , što ostavlja prostora za pozitivna iznenađenja ako se na tom tržištu ostvari bilo kakva prodaja.
Podrška analitičara i procjena
BMO Capital Markets je ponovo potvrdio svoje povjerenje u NVIDIA-u, započinjući pokrivenost s ocjenom 'Outperform' i ciljanom cijenom od 340 dolara, što implicira potencijal rasta od preko 50% u odnosu na trenutne nivoe. Analitičar Harsh Kumar ističe da su NVIDIA-ini AI sistemi u potpunosti rasprodati za narednih dvanaest mjeseci , s potražnjom koja premašuje ponudu. Ova vidljivost, prema Kumaru, podržava priču o rastu kompanije, koja se zasniva ne samo na očekivanjima već i na stvarnim narudžbama kupaca.
Što se tiče vrednovanja, analiza diskontiranog novčanog toka sugerira da se dionica trguje u skladu sa svojom intrinzičnom vrijednošću, dok je omjer cijene i zarade (P/E) oko 32,6 puta veći, što je ispod prosjeka za sektor poluprovodnika (46 puta veći) i njegovu referentnu grupu (70,8 puta veći). To ukazuje na to da bi, sa stanovišta zarade, dionica mogla biti podcijenjena . BMO, sa svoje strane, smatra da je terminski multiplikator od 18 puta manji od očekivanog rasta prihoda, koji bi mogao dostići 84% u fiskalnoj 2027. godini i dodatnih 50% u sljedećoj godini.
Novi savezi i širenje infrastrukture
NVIDIA je intenzivirala svoju strategiju širenja u ekosistemu vještačke inteligencije. Kompanija je zaključila ugovor vrijedan 7.000 milijardi dolara sa Poolside AI, koji uključuje integraciju više od 100 zaposlenih u njen projekat Nemotron i dobijanje pristupa platformi otvorenog koda Model Factory. Ovaj potez jača ulogu NVIDIA-e u razvoju AI softvera , pored samog hardvera. Pored toga, formalizirala je investiciju u Cloverleaf Infrastructure kako bi ubrzala izgradnju podatkovnih centara spremnih za AI.
Još jedan značajan sporazum je onaj potpisan sa kompanijom Lancium, koji će omogućiti kompaniji NVIDIA da implementira svoju kompletnu platformu "AI fabrika" na kampusima sa do 4 gigavata zakupljenog kapaciteta i razvojnim programom koji prelazi 15 gigavata. Cilj ovih partnerstava je osigurati snabdijevanje energijom i računarskim kapacitetima , što je ključni faktor za budući rast. Kompanija je također u regulatornom podnesku otkrila da je uzela garancije preostale vrijednosti od 105.000 milijardi dolara za podršku zakupu OpenAI-a na kampusu PORTS, pored direktne investicije od 1.500 milijardi dolara u SB Energy.
Tehničke perspektive i rizici
Sa tehničke perspektive, dionice NVIDIA-e se trenutno nalaze na ključnom nivou podrške između 208 i 213 dolara, području koje je testirano četiri puta od novembra i svaki put se čvrsto održalo. Trenutna cijena se kreće oko 214 dolara, s 21-dnevnim pokretnim prosjekom unutar tog raspona . Ako se podrška održi, tehnički analitičari ukazuju na nove maksimume iznad 238 dolara prije oktobra. Međutim, dnevno zatvaranje ispod 208 dolara moglo bi otvoriti vrata korekciji prema 200-dnevnom pokretnom prosjeku, koji se nalazi oko 196 dolara.
Među rizicima koji bi mogli uticati na NVIDIA-inu narativu su stroži propisi o izvozu čipova, smanjenje troškova za velike korisnike podatkovnih centara i povećani troškovi finansiranja. Kompanija se također suočava sa sumnjama u održivost svog rasta , posebno nakon analize izazova vještačke inteligencije i strahova od finansijskog balona . Uprkos tome, većina analitičara zadržava pozitivne izglede, a raspoloženje u maloprodaji, iako je opalo posljednjih dana, i dalje pokazuje očekivanja rasta prije objavljivanja rezultata.
Ukratko, NVIDIA se približava objavljivanju svog izvještaja o zaradi u vrijeme konsolidacije, uz podršku analitičara i portfelja poslova koji jačaju njenu dominantnu poziciju u sektoru vještačke inteligencije. Ključna će biti sposobnost kompanije da premaši očekivanja i održi stopu rasta u okruženju u kojem potražnja za AI čipovima ne pokazuje znakove usporavanja. Investitori će pažljivo pratiti sve signale u vezi s trendovima marži, situacijom u Kini i napretkom nove Rubin platforme, što bi moglo pokrenuti sljedeći uzlazni kretanje dionica.
