Naftni savez OPEC+, predvođen Saudijska Arabija i Rusija, je odabrao održati proizvodnju sirove nafte bez varijacijaOva odluka zamrzava trenutni nivo ponude najmanje na sljedeći mjesec. Donosi se usred pojačanih geopolitičkih tenzija i značajnog povećanja međunarodnih cijena nafte, što drži vlade i energetske kompanije, posebno u Evropi, na ivici napetosti.
Ovaj potez je dogovoren u kratka ministarska telekonferencija Održano u nedjelju između ministara energetike i nafte glavnih proizvođača bloka. Uprkos porastu cijena uzrokovanom tenzije između Sjedinjenih Američkih Država i IranaAlijansa je radije ne uvodila trenutne promjene u svoje planove, dajući prioritet stabilnosti tržišta u odnosu na prilagođavanja u zadnji čas.
Odluka koja učvršćuje pauzu u povećanju ponude
OPEC+ je potvrdio da je, za sada, Neće nastaviti povećanje proizvodnje planirano za mart 2026. godine. Odluka ratificira sporazum postignut 2. novembra 2025. godine, kada se grupa odlučila zaustaviti postepeno povećanje ponude suočena sa sezonskim fluktuacijama i neizvjesnošću u vezi s globalnom potražnjom.
U saopštenju objavljenom nakon sastanka, ministri naglašavaju da Globalni ekonomski izgledi se smatraju relativno stabilnim i da „trenutni temelji tržišta nafte“ za sada ne opravdavaju promjenu proizvodne politike. Poruka, usmjerena i prema tržištima i prema potrošačima, nastoji prenijeti poruku da neće biti daljnjih šokova na strani ponude.
Osam ključnih zemalja saveza - Saudijska Arabija, Rusija, Ujedinjeni Arapski Emirati, Irak, Kuvajt, Kazahstan, Alžir i Oman– Predvidjeli su postepeno ukidanje, između aprila i decembra 2025. godine, značajnog dijela dobrovoljnih smanjenja provedenih od 2023. godine kako bi se podržale takozvane „cijene nafte“. Tokom tih mjeseci, mjesečna povećanja su dostigla 2,9 miliona barela dnevno (mbd), što je ekvivalent od gotovo 3% svjetske proizvodnje.
Čak i tako, grupa bi i dalje imala više od jednog milion barela dnevno za oporavak da se u potpunosti ponište prethodna dobrovoljna smanjenja, povezana sa smanjenjem od 2,2 miliona barela dnevno (mbd) i još jednim od 1,65 mbd. Međutim, silazni trend koji su pokazale cijene sirove nafte u jesen naveo je OPEC+ da odredi pauzu u povećanjima za januar, februar i mart 2026. godine.
Istovremeno, organizacija naglašava da uključene zemlje zadržavaju pravo da nastavak povećanja proizvodnje počevši od aprilapod uslovom da tržišni uslovi to dozvoljavaju. U tu svrhu, ministri su sazvali novu telekonferenciju za 1. mart, na kojoj će ponovo procijeniti da li da ponovo aktiviraju put povećanog pumpanja ili da produže mjere ograničavanja.
Osam zemalja održava dobrovoljna smanjenja iznad službenih ograničenja.
Odluka o zamrzavanju ponude zasniva se na obavezi da osam proizvođača koji primjenjuju dobrovoljna smanjenja Dodatna povećanja proizvodnje su pored formalnih kvota koje je postavio OPEC+. Prema službenom saopštenju, Rusija, Saudijska Arabija, Ujedinjeni Arapski Emirati, Irak, Alžir, Kuvajt, Kazahstan i Oman će zadržati svoje trenutne nivoe proizvodnje u martu 2026. godine, bez primjene povećanja koja su bila predmet diskusije.
Ove zemlje su tvrdile da, u okruženju snažnih fluktuacija cijena i neravnomjerne potražnje, kako bi se zaštitila stabilnost tržišta To uključuje izbjegavanje naglih fluktuacija u proizvodnji. Ne radi se samo o održavanju prihoda izvoznika sirove nafte, već i o obuzdavanju scenarija ekstremne volatilnosti koja bi mogla pogoditi ekonomije uvoznice, poput onih u Evropi, koje su u velikoj mjeri izložene naglim promjenama cijena.
U decembru 2024. godine, OPEC+ se složio da produži zajedničko smanjenje proizvodnje do kraja 2026. godine. 1,65 miliona barela dnevnoOvo je pored dobrovoljnih prilagođavanja od 2,2 miliona barela dnevno koje su glavni proizvođači počeli postepeno ukidati počevši od aprila 2025. Trenutno zamrzavanje efektivno produžava dio tih napora za suzbijanje.
Sama organizacija ističe da su mjere prilagođavanja usvojene od 2023. godine imale za cilj ublažiti fluktuacije na tržištu nafteOvo izbjegava i pad cijena i nekontrolisani rast cijena. U tom smislu, zamrzavanje proizvodnje se tumači kao znak da OPEC+ preferira oprezno djelovanje u situaciji koju obilježavaju geopolitički rizici i sumnje u globalni rast.
Za zemlje Evropske unije, glavne uvoznice sirove nafte i sa snažnom zavisnošću od strane energije, ova strategija znači život sa relativno visoke cijene ali predvidljivija. Iako politika smanjenja pomaže u podršci cijena dionica, ona također smanjuje vjerojatnost naglih padova koji bi mogli obeshrabriti ulaganja u proizvodne kapacitete i stvoriti buduća uska grla.
Odbor za praćenje podržava nastavak sporazuma
Paralelno sa ministarskim sastankom, Zajednički ministarski odbor za praćenje (JMMC) Komitet OPEC+ sastao se iste nedjelje i preporučio da se trenutni parametri sporazuma o proizvodnji zadrže nepromijenjenima. Nakon pregleda podataka za novembar i decembar 2025. godine, tijelo je primijetilo visok stepen usklađenosti zemalja koje se pridržavaju Deklaracije o saradnji.
JMMC naglašava da je disciplina koju pokazuju članovi saveza ključna za uspjeh zajedničke strategije. U stvari, Zemlje koje su prekoračile svoje limite pozivaju se da u nekom trenutku kako bi se kompenzirali ovi ekscesi prema ažuriranim rasporedima, ali bez uvođenja novih kaznenih mjera ili drastičnih revizija kvota.
Sljedeći sastanak ovog odbora za praćenje zakazan je za April 5Do tog datuma bit će dostupno više informacija o razvoju globalne ekonomije, prognozama potražnje i stvarnom utjecaju geopolitičkih tenzija. Na osnovu toga, OPEC+ će odlučiti hoće li prilagoditi svoju mapu puta ili proširiti trenutni okvir proizvodnje.
Vlasti organizacije insistiraju da je cilj održavanje razumna ravnoteža između ponude i potražnjeOvim se izbjegava i višak sirove nafte koji bi snizio cijene i nestašica koja bi naglo povećala troškove za potrošače i industriju. Ova perspektiva je posebno relevantna za Evropu, gdje sektori poput transporta, avijacije i velikog dijela industrije i dalje uveliko zavise od naftnih derivata.
Volatilnost cijena: Brent i WTI u porastu
Zamrzavanje proizvodnje se dešava u trenutku kada Cijene sirove nafte bilježe nagli rastBrent nafta, ključna referentna cijena za Evropu, započela je godinu na oko 60,75 dolara, a nedavno u petak završila na 70,71 dolara, što predstavlja sedmični dobitak od 8,64% nakon dodavanja 5,62 dolara.
U međuvremenu, nafta West Texas Intermediate (WTI), referentna nafta u Sjedinjenim Državama, ali koju odmah slijede i evropska tržišta, porasla je za 7,6% u istom periodu, dodajući... 4,58 dolara do 65,21 dolara po bareluKumulativno gledano, ovi nivoi predstavljaju skoro 12% više nego početkom januara, što pokazuje pritisak na rast u posljednjih nekoliko dana.
Iza ovih povećanja cijena ne stoji samo strategija OPEC+, već prije svega strahovi od mogući sukob između Sjedinjenih Američkih Država i IranaIran, jedan od ključnih proizvođača organizacije, trenutno je četvrti najveći proizvođač OPEC-a po obimu, sa oko 3,3 miliona barela dnevno, što je kapacitet koji je ključan za ravnotežu na tržištu.
Analitičari upozoravaju da bi napad ili vojna eskalacija koja bi pogodila Islamsku Republiku mogla dovesti do značajni poremećaji u snabdijevanjuTo je posljedica pada direktnog izvoza i utjecaja na pomorske rute u regiji. Slične epizode napetosti između Irana i Izraela dogodile su se 2024. godine, što je dovelo do pada cijene barela nafte na oko 91 dolar.
U ovom scenariju, odluka OPEC+ da ne poveća ponudu dodaje još jedan sloj neizvjesnosti evropskim potrošačima. Dugotrajni rast cijena sirove nafte Brent ne slaže se s pokušajima obuzdavanja inflacije u eurozoni i prisiljava vlade da... pregledajte svoje prognoze potrošnje energijekako u domaćoj tako i u industrijskoj sferi.
Geopolitički rizici: Hormuški moreuz u centru pažnje
Pored podataka o proizvodnji, jedan od elemenata koji najviše zabrinjava tržišta je mogućnost da će kriza između Washingtona i Teherana na kraju utjecati na Hormuški moreuzGibraltarski moreuz je strateški pomorski prolaz kroz koji se troši gotovo 20% svjetske nafte. Svaki poremećaj ovog koridora odmah bi doveo do cjenovnih tenzija.
Stručnjaci koje su konsultovale razne međunarodne agencije slažu se da bi blokada, čak i djelimična, ovog prelaza mogla podići cijenu barela na 90 ili 100 dolara za nekoliko dana. Za Evropu, koja uvozi veliki dio svoje sirove nafte s Bliskog istoka i drugih regija povezanih ovom rutom, takav scenario bi iznenada povećao troškove transporta, grijanja i industrijske proizvodnje.
Izjave iranskog vrhovnog vođe, Alija Hamneija, također nisu mnogo doprinijele smirivanju tenzija. Upozorio je da bi svaki vojni sukob sa Sjedinjenim Državama mogao dovesti do... "regionalni rat"Tržišta ovu poruku tumače kao znak da bi se sukob mogao proširiti i utjecati na više zemalja proizvođača u tom području.
U tom kontekstu, razborit stav OPEC+-a – održavanje strategije i izbjegavanje naglih promjena – ima za cilj ponuditi određenu predvidljivost, iako ne eliminira rizike koji proizlaze iz geopolitike. U stvari, i sam ruski zamjenik premijera, Aleksandar NovakIstakao je da tržište nafte i dalje pokazuje visoku volatilnost, uglavnom povezanu s ovim vanjskim faktorima.
Za Evropsku uniju i Španiju, koje zavise od uvoza sirove nafte, održivi rast cijene barela mogao bi imati direktne posljedice na cijena energije, inflacija i konkurentnost kompanijaZato i Brisel i nacionalne vlade pažljivo prate razvoj napetosti na Bliskom istoku i odgovore OPEC+.
Ko su članovi OPEC+ i kako se koordinira proizvodnja?
OPEC su 1960. godine u Bagdadu osnovali Saudijska Arabija, Venecuela, Iran, Irak i Kuvajt, a vremenom su mu se pridružile nove članice, a sada ih ima dvanaest izvoznica. 2016. godine, grupa je odlučila napraviti još jedan korak i Potpisao je sporazum o saradnji s deset drugih producenata, uključujući Rusiju, Meksiko, Kazahstan i Azerbejdžan, što je dovelo do trenutnog saveza poznatog kao OPEC+.
Pored osnivačkih članica, OPEC+ uključuje i nezavisne proizvođače kao što su Azerbejdžan, Bahrein, Brazil, Brunej, Kazahstan, Malezija, Meksiko, Oman, Rusija, Sudan i Južni SudanSvi oni periodično koordiniraju svoje proizvodne kvote kako bi pokušali stabilizirati globalno tržište i izbjeći ekstremne neravnoteže između ponude i potražnje.
Uobičajeni operativni mehanizam kombinuje formalni ministarski sastanci, na kojem se postavljaju glavni ciljevi proizvodnje, sa sastancima Zajedničkog ministarskog odbora za praćenje, koji je odgovoran za nadzor provedbe dogovorenog, pregled podataka o pumpanju i predlaganje prilagodbi ako je potrebno.
U praksi, odluke OPEC+ imaju direktan uticaj na cijene koje plaćaju potrošači i preduzeća širom svijeta, uključujući i one u Evropskoj uniji. Akcije saveza se brzo odražavaju na veleprodajnim tržištima, a odatle i na troškovi goriva, transporta i logistikešto je posebno relevantno za otvorene ekonomije poput španske.
Stoga, svaku najavu u vezi sa smanjenjem, povećanjem ili zamrzavanjem proizvodnje pomno prate investitori, energetske kompanije i evropske ekonomske vlasti, koji moraju prilagoditi svoje prognoze inflacije, rasta i trgovinskog bilansa u svjetlu tih odluka.
Slika koju je ostavio ovaj posljednji sastanak OPEC+ je slika saveza koji preferira zadržati proizvodnju zamrznutu Dok tržište usvaja nedavni porast cijena i geopolitički pejzaž na Bliskom istoku postaje jasniji, organizacija, s dobrovoljnim smanjenjem proizvodnje koje je i dalje na snazi, visokim stepenom poštovanja kvota i novim sastancima na dnevnom redu - 1. marta za pregled povećanja i 5. aprila za evaluaciju sporazuma - zadržava prostor za manevar, ali se za sada odlučuje za razboritost, pristup koji Evropa i Španija pomno prate s obzirom na njegov direktan uticaj na račune za energiju i inflaciju.
