Santander je završio kupovinu TSB-a od Sabadella za 3.300 milijarde dolara.

  • Banco Santander zavrÅ¡ava akviziciju TSB-a od Sabadella za otprilike 3.300 milijarde eura nakon Å¡to je dobila sva potrebna odobrenja
  • Sabadell ostvaruje viÅ¡e od 400 baznih poena kapitala i kapitalni dobitak neÅ¡to iznad 300 miliona eura
  • Katalonski entitet će isplatiti vanrednu dividendu od 0,50 eura po dionici, Å¡to je otprilike 2.500 milijarde eura.
  • Santander učvršćuje svoju poziciju kao treća najveća banka u Velikoj Britaniji po stanju tekućih računa i četvrta po hipotekama
Alberto Navarro

11 minuta

Bankarske transakcije u Ujedinjenom Kraljevstvu

Banco Santander je završila Akvizicija britanske podruşnice TSB od Banco Sabadell za iznos od blizu 3.300 milijarde euraNakon završetka procesa regulatornog odobrenja koji je trajao mjesecima, transakcija, prvobitno najavljena za ljeto 2025. godine, postala je jedan od najznačajnijih korporativnih poteza u novijoj historiji španskog bankarstva, kako zbog utjecaja na britansko finansijsko trşište, tako i zbog implikacija na Sabadellovu strategiju.

Za katalonski entitet, operacija predstavlja značajno ulaganje kapitala i preusmjeravanje fokusa na poslovanje u Å panijiU međuvremenu, Santander čini značajan korak naprijed u Velikoj Britaniji integrirajući TSB u svoju podruÅŸnicu, Santander UK. Kao dio sporazuma, Sabadell će nagraditi svoje dioničare sa Vanredna dividenda od 50 centi po dionici bit će isplaćena 29. maja, isplata koja je najavljena kao jedan od glavnih podsticaja za zaustavljanje neprijateljske ponude za preuzimanje koju je pokrenula BBVA.

Finansijski detalji akvizicije TSB-a

Banco Santander kupuje TSB

Konačni iznos transakcije je 2.863 milijarde funti sterlinga, Å¡to je ekvivalentno oko 3.300 milijarde eura, kako su oba entiteta izvijestila Nacionalnu komisiju za trÅŸiÅ¡te vrijednosnih papira (CNMV). Od te brojke, 2.650 miliona funti (oko 3.050 miliona eura) Oni odgovaraju početno dogovorenoj kupoprodajnoj cijeni i predstavljaju pribliÅŸno 1,5 puta veća od knjigovodstvene vrijednosti TSB-a.

Ovom iznosu se dodaje opipljiva neto vrijednost koju je TSB generirao od objave transakcije do njenog zaključenja, koji dopire do 213 miliona funti, oko 242 miliona euraOvo prilagođavanje povećava efektivnu cijenu kupovine na prethodno spomenutih 2.863 milijarde funti i odraÅŸava poboljÅ¡anje britanskog subjekta tokom perioda obrade.

Sa stanovišta Banco Sabadell, prodaja TSB-a podrazumijeva računovodstveni kapitalni dobitak nešto iznad 300 miliona eura, nakon što su svi efekti transakcije uključeni. Nadalje, entitet procjenjuje generiranje kapitala od preko 400 baznih poena u svom CET1 omjeruMeđutim, ovaj jastuk će biti djelimično smanjen nakon isplate vanredne dividende obećane dioničarima.

Paralelno s prijenosom glavnog poslovanja, Različiti kapitalni instrumenti i izdane vrijednosne papire koje je izdala TSB, a koje je pretplatila Sabadell, prebačeni su u Santander UK.Zapremina ovih instrumenata iznosi otprilike 1.217 miliona funti, okolo 1.400 miliona eura, i završava obim operacije uklanjanjem katalonskog entiteta iz vlasništva u dionicama i subordiniranog finansiranja njegove bivše britanske podruşnice.

Uticaj na Banco Sabadell: kapital, dividenda i promjena kursa

ZavrÅ¡etak prodaje omogućava Banco Sabadell da ostvari operacija koju je već neko vrijeme pripremala kao ključni dio svoje strateÅ¡ke reorganizacijeSa kapitalom oslobođenim dezinvestiranjem u TSB-u, entitet biljeÅŸi poboljÅ¡anje solventnosti od viÅ¡e od 0,4 procentna poena i pozicionira se za jačanje svoje aktivnosti na Å¡panskom trÅŸiÅ¡tu, koje smatra svojim prirodnim područjem rasta.

Međutim, primarna upotreba dobijenih resursa će biti nagraditi dioničara kroz vanrednu novčanu dividendu od 0,50 eura bruto po dioniciOva uplata, koja će biti izvrÅ¡ena 29 za maj, podrazumijevat će pribliÅŸan troÅ¡ak od 2.500 miliona eura i to je pored redovnih dividendi i programa otkupa i amortizacije dionica koje banka provodi.

Sveukupno, zahvaljujući ovoj transakciji i drugim inicijativama za kompenzaciju, Sabadell odrÅŸava svoj cilj da svojim dioničarima u periodu 2025-2027. isplati oko 6.450 milijardi eura.Dizajn vanredne dividende povezane s TSB-om bio je, u stvari, jedan od elemenata koji su pomogli u usporavanju BBVA-ine ponude za preuzimanje, nudeći jasan poticaj investitorima da ostanu u kapitalu katalonskog entiteta.

IzvrÅ¡ni direktor Banco Sabadell, César González-Bueno, opisao je operaciju kao privlačno svim stranama i strateÅ¡ki pravovremenoOvo omogućava banci da se suoči s ovom novom fazom sa jačim bilansom stanja i jednostavnijim, fokusiranijim obimom aktivnosti u Å paniji. Kako je banka naglasila, ovaj potez joj olakÅ¡ava... Preusmjerite resurse i upravljanje prema svom glavnom trÅŸiÅ¡tu, istovremeno ispunjavajući svoje obaveze prema dioničarima u pogledu naknada.

Sa druge strane, Marc Armengol, dosadašnji najviši rukovodilac TSB-a i sljedeći izvršni direktor Sabadella, istakao je da je TSB postao priča o uspjehu u Ujedinjenom Kraljevstvu Ovo dolazi nakon višegodišnjeg rada njihovog tima, a prodaja Santanderu se odvija s pozicije operativne snage. Poboljšanje profitabilnosti i efikasnosti britanske banke bilo je ključno za povećanje prodajnog multiplikatora i opravdanje izvanredne dividende.

Evolucija TSB-a pod okriljem Sabadella

Banco Sabadell je preuzela TSB 2015. godine. 1.700 miliona funtiOvo se dogodilo kada je britanski entitet, sa snaşnim fokusom na hipoteke i maloprodajno bankarstvo, bio dio procesa rekonfiguracije sektora u Ujedinjenom Kraljevstvu nakon finansijske krize. Integracija nije prošla bez problema, posebno zbog incidenti u tehnološkoj migraciji što je uzrokovalo značajne operativne kvarove, pa čak i dovelo do sankcija britanskog regulatora.

Uprkos tom teÅ¡kom početku, Sabadell je uspio preokrenuti situaciju i konsolidovati poslovanje TSB-aTokom decenije, britanska banka je povećavala svoju kreditni portfolio sa oko 26.400 milijarde funti na oko 36.300 milijarde na kraju 2025. godine, rast koji odraÅŸava Å¡irenje aktivnosti, posebno u hipotekarnim kreditima za pojedince.

Å to se tiče efikasnosti, TSB je zabiljeÅŸio značajno poboljÅ¡anje odnosa troÅ¡kova i prihoda, koji je preÅ¡ao put od lokacije oko 80% će se smanjiti na oko 66%Ova evolucija je iÅ¡la ruku pod ruku s uređenijom tehnoloÅ¡kom modernizacijom, smanjenjem troÅ¡kova i optimizacijom mreÅŸe i internih procesa, nakon početne epizode neuspjeÅ¡ne migracije.

Profitabilnost je također doÅŸivjela značajan skok: TSB-ov ROTE (povrat na opipljivi kapital) porastao je s oko 5,3% na oko 12,6%.Prema podacima koje je objavila grupa, ovo je pored činjenice da je, tokom Sabadellovog vlasniÅ¡tva, britanska podruÅŸnica... generisao je viÅ¡e od 600 miliona eura dividendi za matičnu kompaniju, dajući značajan doprinos njenim konsolidovanim rezultatima.

Međutim, teÅŸina TSB-a u Sabadellovim računima imala je i svoju protivteÅŸu: U 2025. godini, od pribliÅŸno 1.857 milijardi eura profita grupe, oko 253 miliona je doÅ¡lo od britanske podruÅŸnice.Prodaja oslobađa kapital i pojednostavljuje perimetar konsolidacije, ali znači odricanje od te buduće zarade i direktne izloÅŸenosti britanskom trÅŸiÅ¡tu maloprodaje.

Santander jača svoje prisustvo na britanskom trşištu

Kupovina TSB-a je dio Strategija Banco Santander za povećanje obima na ključnim trÅŸiÅ¡tima poput Ujedinjenog KraljevstvaBanka, kojom predsjedava Ana Botín, već je imala snaÅŸno prisustvo u zemlji putem Santander UK, ali integracijom TSB-a ima za cilj... učvrstiti svoju poziciju kao jednog od glavnih igrača u britanskom maloprodajnom bankarstvu.

Prema procjenama koje je objavila grupa, spajanje Santander UK i TSB će pozicionirati banku kao treći najveći operater u Velikoj Britaniji po stanju tekućih računa privatnih klijenata i četvrti po obimu hipotekaUzeti zajedno, rezultirajući novi entitet OpsluÅŸivat će pribliÅŸno 28 miliona korisnika, uključujući pojedince i preduzeća. raÅ¡ireno po cijeloj zemlji, Å¡to značajno povećava bazu kupaca grupe u regiji.

Sa finansijske tačke glediÅ¡ta, Santander očekuje transakciju ostvariti povrat na uloÅŸeni kapital veći od 20%, uveliko podrÅŸan od strane sinergije troÅ¡kova koje očekuje da će se ostvaritiBanka procjenjuje da će moći ostvariti uÅ¡tede ekvivalentne 13% osnovne cijene kombinovanog entiteta, Å¡to se prevodi u najmanje 400 miliona funti godiÅ¡nje nakon Å¡to je proces integracije zavrÅ¡en.

Da bi se postigli ovi ciljevi, kantabrijska entiteta pretpostavlja da će se morati suočiti sa troÅ¡kovi restrukturiranja od oko 520 miliona funti između 2026. i 2027. godineOve promjene proizlaze iz reorganizacije struktura, potencijalne optimizacije mreÅŸe i integracije sistema. Uprkos tome, banka je naznačila da će uticaj na kapital biti ograničen, oko [nedostaje iznos]. 50 baznih bodova, i da je operacija očigledno atraktivna sa stanoviÅ¡ta vrijednosti za dioničare.

Predsjednik Santandera, Ana BotínU to vrijeme je tvrdio da ova akvizicija predstavlja novi korak u strateÅ¡koj posvećenosti grupe Ujedinjenom Kraljevstvu Ovo dolazi u vrijeme kada kompanija ÅŸeli učvrstiti svoju poziciju na trÅŸiÅ¡tima gdje već ima snaÅŸan brend i značajnu bazu kupaca. Za kupce TSB-a, grupa je naznačila da će taj potez Omogućit će pristup međunarodnoj mreÅŸi Santandera i naprednijim tehnoloÅ¡kim platformama., povećavajući ponudu proizvoda i usluga.

Kontekst operacije: Ponuda za preuzimanje od strane BBVA i sporazum o zabrani konkurencije

Ugovor o prodaji TSB-a objavljen je Juli 2025., usred bitke između BBVA-e i Sabadella zbog neprijateljske ponude za preuzimanje koju je baskijska banka pokrenula za katalonski entitet. Prodaja britanske podruÅŸnice i najava makro dividenda povezana sa dobijenim sredstvima Ovo je protumačeno kao ključni manevar da se ponuda BBVA-e učini manje atraktivnom i ojača pozicija Sabadellovog odbora.

Pristup je bio jasan: Dioničari koji su zadrÅŸali svoje dionice Sabadella mogli bi dobiti vanrednu dividendu finansirano prodajom TSB-a, dok bi oni koji su učestvovali u ponudi za preuzimanje odustali od te isplate. U konačnici, poslovanje BBVA-e nije dostiglo minimalni potreban nivo prihvatanja i Ponuda za preuzimanje nije uspjela u oktobruostavljajući Sabadellu kao nezavisnom entitetu s prostorom za implementaciju vlastitog plana.

Paralelno s prodajom, stranke su se dogovorile o klauzula o zabrani konkurencije na britanskom maloprodajnom trşištuBanco Sabadell se obavezala prema Santanderu da da se ne takmiči u Ujedinjenom Kraljevstvu 24 mjeseca nakon zaključenja transakcije, što podrazumijeva privremeno odustajanje od novih poduhvata u maloprodajnom bankarstvu u toj zemlji.

Međutim, ova obaveza ne podrazumijeva potpuno povlačenje Ujedinjenog Kraljevstva. Sabadell OdrÅŸat će podruÅŸnicu koja posluje u zemlji kako bi podrÅŸala kompanije s međunarodnim poslovanjem. i nastavit će biti prisutan kroz svoje odjeljenje za korporativno i investicijsko bankarstvo (CIB)Na ovaj način, entitet odrÅŸava kanal odnosa s korporativnim i multinacionalnim klijentima, ali se povlači iz poslovanja s maloprodajnim bankarskim poslovanjem, koje sada spada pod okrilje Santandera.

U međuvremenu, za Banco Santander, kupovina TSB-a nadopunjuje druge tekuće međunarodne operacije, kao Å¡to je planirana akvizicija Webster u Sjedinjenim Američkim DrÅŸavamakoje grupa očekuje da će biti zavrÅ¡ene u drugoj polovini godine. Ove operacije, uzete zajedno, uklapaju se u strategiju subjekta od ojačati pozicije na trÅŸiÅ¡tima na kojima moÅŸe postići dovoljan obim da bi efikasno konkurisali u maloprodajnom i komercijalnom bankarstvu.

Nakon formalnog zaključenja transakcije i dobijanja svih potrebnih nadzornih i regulatornih odobrenja, Santander i Sabadell su uÅ¡li u sljedeću fazu procesa, koju obiljeÅŸavaju procedure koje zahtijeva... Britanski zakon poznat kao "Dio 7"Ovaj mehanizam reguliÅ¡e efikasan transfer bankarskih poslova u Ujedinjenom Kraljevstvu, a očekuje se da će proces, tokom kojeg će Santander početi konsolidovati TSB unutar svog perimetra, trajati između sedam i jedanaest mjeseci.

S obzirom na to da je operacija sada u toku, evropska i britanska bankarska mapa je donekle definisanija. Santander učvršćuje svoju poziciju kao jedna od glavnih međunarodnih grupa sa sve većim prisustvom u Ujedinjenom Kraljevstvu.dok Sabadell se pojavljuje kao kompaktnija banka, s viÅ¡e kapitala, fokusirana na Å paniju i sa snaÅŸnom posvećenošću isplatama dioničarima. nakon monetizacije investicije koja je, uprkos početnim Å¡okovima, na kraju generirala vrijednost i oblikovala jednu od najkomentiranijih epizoda nedavne bankarske konsolidacije.


Dodaj kao preferirani izvor