Jedna od vodećih dionica na španskom tržištu dionica, Banco Santander, nalazi se na raskršću u formiranju cijene. Nije jasno hoće li se kretati prema tri eura po dionici ili će, obrnuto, probiti trenutni nivo otpora od pet eura. U svakom slučaju, ovo nisu dobra vremena za bankarski sektor na berzi. Njegovi padovi su bili vrlo strmi i, što je još gore, mogli bi se nastaviti u narednim mjesecima. To je tačno ne samo sa tehničke perspektive, već možda i sa fundamentalne tačke gledišta.
Trenutno se cijena dionica kreće između 4 i 5 eura, što ostavlja male i srednje investitore nesigurnima šta da rade: da li da zauzmu pozicije ili da ostanu potpuno likvidni kako bi iskoristili bolje cijene. U svakom slučaju, dionice Banco Santandera postižu znatno bolje rezultate od konkurencije unutar Ibex 35, referentnog indeksa dionica. BBVA je, posebno, zabilježila pad cijene dionica sa 8 eura na nešto više od 4 eura u nekoliko mjeseci.
Nadalje, važno je zapamtiti da je bankarski sektor trenutno jedan od najnestabilnijih na španskom tržištu dionica, nešto potpuno nezamislivo u ne tako davnoj prošlosti. Doživljava značajnu razliku između najviših i najnižih cijena , kao što je bio slučaj u posljednjim trgovačkim sesijama, nadmašujući druge sektore koji su, a priori, podložniji takvim fluktuacijama cijena. Ovo je scenario s kojim ćemo morati živjeti u narednim mjesecima.
Santander: ispod cijene
Jedna stvar je vrlo jasna u vezi s ovom važnom dionicom blue-chip kompanije na španskom tržištu dionica: njena trenutna cijena je značajno podcijenjena i ispod ciljane cijene koju su postavili finansijski analitičari, koji nude ciljanu cijenu iznad pet eura po dionici, a u nekim slučajevima i znatno iznad tog nivoa. Stoga ima značajan potencijal rasta, u većini slučajeva oko 20% . S druge strane, treba napomenuti da je ova dionica u posljednjim trgovačkim sesijama bila teško kažnjena.
U mjeri u kojoj je investicija usmjerena na srednji, a posebno dugoročni period, može biti vrlo profitabilna opcija za male i srednje investitore. To nije slučaj na kratak rok, jer je volatilnost zahvatila dionice, sa značajnim razlikama između najviših i najnižih cijena . Nadalje, nestabilnost sektora, koja je rezultat opće situacije u evropskim bankama, također igra ulogu. To svakako ne pomaže održavanju uzlaznog trenda cijena dionica.
Revizija rasta smanjena
Još jedan faktor koji djeluje protiv interesa Banco Santandera je revizija naniže od strane Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), što je dovelo do značajnog prilagođavanja njegovih stavova posljednjih dana. Tržišta kapitala su kažnjena nakon revizije naniže od strane MMF-a, jer njihove procjene rasta globalne ekonomije nisu tako pozitivne kao što se ranije mislilo. Bankarski sektor je nesumnjivo najteže pogođen ovom novom analizom, a Santander je jedna od najvažnijih finansijskih grupa u Evropi.
U svakom slučaju, najveći problem s ovom investicijom je što je njena profitabilnost u posljednjih deset godina bila prilično niska. Važno je zapamtiti da su se do nedavno njene dionice trgovale po cijeni od oko 6 eura , s očekivanjem da bi mogle porasti u narednim godinama. Nadalje, nije se vratila uzlaznom trendu u kojem je bila ranije, a to je jedna od zabrinutosti oko povratka udjela u ovoj moćnoj finansijskoj grupi. Ovo važi čak i izvan drugih tehničkih razmatranja i iz fundamentalne perspektive.
Promjene u vašem osiguravajućem društvu
Jedan od nedavnih događaja na tržištu je da će Mapfre posjedovati 50,01% kapitala rezultirajuće kompanije, za koju će platiti 82 miliona eura, dok će Santander Seguros posjedovati preostalih 49,99%. Banka će ekskluzivno distribuirati polise auto osiguranja, komercijalnog multirizičnog osiguranja, multirizičnog osiguranja za mala i srednja preduzeća i osiguranja od odgovornosti nove kompanije putem svoje mreže Santander u Španiji. Međutim, ovaj korporativni događaj ne utiče značajno na cijenu dionica.
S druge strane, ostaje da se vidi kako će problemi koje trenutno ima njen konkurent, BBVA , uticati na nju . To bi moglo izazvati dalji pad u sektoru, barem kratkoročno. Postoje i finansijski analitičari koji sugerišu da bi ova situacija mogla koristiti interesima Banco Santander. To će postati jasno u narednim trgovačkim sesijama, na ovaj ili onaj način. U svakom slučaju, nisu u najboljoj poziciji da se suoče sa održivim i stabilnim rastom cijene svojih dionica.
Imenovanja novih direktora
Također ne bismo trebali zanemariti vijesti o novom menadžmentu Banco Santander, koje bi mogle stvoriti određene tenzije ili neizvjesnost među malim i srednjim investitorima. Zaista, a posebno u vezi s ovim domaćim pitanjem, vrijedi podsjetiti da se upravni odbor Banco Santandera na današnjem sastanku složio da neće nastaviti s imenovanjem Andree Orcela za izvršnog direktora Grupe. Upravni odbor je objavio Orcelovo imenovanje u septembru 2018. godine, pod uobičajenim uvjetima, uključujući šestomjesečno odsustvo za rad u vrtu . Ova objava smatrana je neophodnom s obzirom na važnost njegove uloge i regulatorne, pravne i ugovorne faktore.
Upravni odbor Santandera se potom dogovorio o budućoj godišnjoj naknadi koju će Orcel primati kao izvršni direktor Santandera, u skladu s naknadom Joséa Antonia Álvareza. Međutim, u to vrijeme nije bilo moguće predvidjeti konačni trošak za Grupu u vezi s isplatom odgođene naknade koja mu je dodijeljena na prethodnoj poziciji, a koju bi izgubio po odlasku s nje. Stoga je imenovanje izvršeno na osnovu razumne procjene troškova, u skladu s primljenim savjetima, presedanima i očekivanjem da bi se troškovi mogli smanjiti zbog prirode odnosa između dvije banke i razlika u njihovim poslovnim aktivnostima.
Veći troškovi za banku
Posljednjih mjeseci vođeni su razgovori o uslovima Orcelovog odlaska iz banke u kojoj je radio. Sada je postalo jasno da bi trošak Santandera u vezi s kompenzacijom odgođene naknade tokom sedam godina i drugih beneficija na koje je imao pravo s prethodne pozicije bio znatno veći nego što je upravni odbor prvobitno predvidio kada je objavljeno njegovo imenovanje.
Upravni odbor smatra da bi bilo neprihvatljivo da komercijalna banka poput Santandera snosi troškove zapošljavanja nekoga, čak i nekoga ovog kalibra i iskustva, s obzirom na vrijednosti banke i njenu odgovornost prema dioničarima i zajednicama u zemljama u kojima posluje. U tom kontekstu, odbor smatra neprikladnim nastaviti s imenovanjem.
Set pločica na organizacijskoj shemi
José Antonio Álvarez, koji je nastavio na mjestu izvršnog direktora nakon najave imenovanja i koji je trebao biti predsjedavajući Santandera u Španiji sljedećeg marta, ostat će na mjestu izvršnog direktora grupe. Isto tako, obnašat će funkciju potpredsjednika vijeća. Rodrigo Echenique, koji je planirao napustiti svoju trenutnu funkciju predsjednika Santandera u Španiji u martu, nastavit će se do imenovanja svog nasljednika.
U ovom sveukupnom kontekstu, predsjednica Banco Santander, Ana Botín, izjavila je: „Kao komercijalna banka, morali smo odvagnuti visoke troškove zapošljavanja profesionalca, čak i nekoga talentovanog kao što je Andrea Orcel , čiji bi gubitak sedam godina odgođene plate zahtijevao kompenzaciju, u odnosu na našu korporativnu kulturu, koja naglašava posvećenost i odgovornost prema našim zaposlenima, klijentima i dioničarima. Stoga smo upravni odbor i ja uvjereni da smo, uprkos tome što je to teška odluka, donijeli ispravnu.“
U svakom slučaju, jedan od ciljeva ove banke bit će postizanje nivoa od 5 eura po dionici. Da bi se kasnije pokušalo sa ambicioznijim ciljevima sa svih stanovišta, a tu bi strategije trebali usmjeravati investitori. Napokon, to je jedan od kratkoročnih ciljeva ove komercijalne banke. Druga sasvim druga stvar je da to zapravo uspije. Naravno da neće biti lako.