Čini se da je interes za ulaganje u dionice Velike Britanije ovih dana poprilično izgubio kredibilitet. Kako se zemlja suočava s visokom inflacijom, rastućom energetskom krizom, padom ekonomskog rasta i sada promjenom vodstva u zemlji, investitori su bacili funtu i bonuse iz Ujedinjenog Kraljevstva. Ali sa svakom krizom, postoje prilike za zaradu. I ovaj nije ništa drugačiji...
Zašto su investitori zabrinuti za UK?臘♀️
1. Ekonomija Ujedinjenog Kraljevstva nije u najboljem trenutku.
Uz sve sa čime se suočava ekonomija Velike Britanije, sljedeća godina neće biti laka. Zbog toga su investitori bili skeptični prema a Plan od 100.000 milijardi funti (115.000 milijardi dolara), koju je uvela nova premijerka Liz Truss, kako bi usmjerila ekonomiju kroz ekonomsku krizu. Oni znaju da veća javna potrošnja ima tendenciju da dovede do veće inflacije, a to je nešto bez čega bi Velika Britanija mogla učiniti. Inflacija već premašuje 10% i šteti ekonomiji zemlje. A s obzirom da je ruski rat u Ukrajini izazvao daljnje povećanje cijena hrane i goriva, očekuje se da će inflacija ove zime samo rasti. Dakle, veliki državni paket potrošnje mogao bi još više povisiti cijene, vjerovatno čak 22% sljedeće godine, prema investicijskoj banci Goldman Sachs.
Prognoza rasta CPI u Velikoj Britaniji. Izvor: Ovo je novac.
2. Funta gubi kredibilitet.
Ekonomisti se sada slažu da Velika Britanija ide ka stagflaciji, sumornom i produženom periodu sporog ili negativnog rasta i visoke inflacije. I iako ništa od ovoga nije lijepo, čini se da sve stiže na tržišta. U avgustu su britanske 10-godišnje obveznice zabilježile najveći rast prinosa od kasnih 1980-ih, a sterling je također naglo pao, 4,5% u odnosu na američki dolar. To je najgori rezultat među glavnim valutama industrijaliziranih ekonomija “G10”.
Evolucija funte sterlinga i indeksa britanskog javnog duga u avgustu. Izvor: Bloomberg.
Slabost funte pogoršava stvari. Ujedinjeno Kraljevstvo ima "deficit tekućeg računa", odnosno uvozi više proizvoda nego što izvozi, a slabija valuta čini njen uvoz skupljim, što dodatno podstiče inflaciju i može poslužiti da dodatno spusti funtu. Povećajte trgovinu deficit. U najgorem slučaju, mogao bi čak i pasti za još 30%, navodi Deutsche Bank.
Kako da iskoristimo ovu priliku za ulaganje u dionice?類
Postoji stara tržišna izreka da su oni koji ulažu u obveznice pametniji od onih koji ulažu u dionice. Ne slažu se svi s tim, ali stvar je u tome da kada se predomislite, na to treba obratiti pažnju. I taj ogroman pritisak prodaje u avgustu na britanske i britanske obveznice možda je bio jedan od tih trenutaka. Ako mislite da bi investitori u obveznice mogli planirati potez u ekonomiji Ujedinjenog Kraljevstva, mogli bismo iskoristiti ovu situaciju sa četiri poteza za naš portfelj:
1. Debakl funte sterlinga.
Investitori su sve uvjereniji da će se funta trgovati u paru sa američkim dolarom, vjerovatno već sljedeće godine. Mogli bismo razmisliti o prodaji funte i kupovini dolara, potez koji možemo napraviti uz marginu preko našeg brokera. Mogli bismo i kupiti ETF WisdomTree Long USD Short GBP (GBUS).
2. Kupite FTSE 100 i prodajte FTSE 250.
Ekonomija Velike Britanije je pod pritiskom, ali FTSE 100 fokusiran na veliku kapitalizaciju je zapravo jedan od indeksa s najboljim učinkom do sada ove godine. To je zato što mnoge njene kompanije imaju velike investicije u inostranstvu i prihode u američkim dolarima, tako da slabost britanske funte pomaže njihovom profitu. U međuvremenu, FTSE 250, fokusiran na srednje kompanije i više izložen britanskoj ekonomiji, pretrpio je gubitke. Ako mislite da će se ovaj trend nastaviti, možemo kupiti Vanguard FTSE 100 ETF (VUKE), i prodati Vanguard FTSE 250 ETF (VMID).
3. Kupite akcije kompanije Shell.
Ako želite da budete izloženi nafti i gasu, školjka (SHEL LN), najveća kompanija na FTSE 100, najbolja je opcija za vaš portfolio ulaganja u dionice. Ima omjer cijene i zarade (PE) od 5 puta, u poređenju sa prosječnim omjerom cijene i zarade indeksa od 9 puta. Iako je njegov prinos od dividende samo 3,5%, kompanija nagrađuje svoje dioničare otkupom dionica. Snažan profit i stvaranje slobodnog novčanog toka čine rast od sadašnjih 6.000 milijardi funti (7.000 milijardi dolara) vjerovatnim. Shell je također kotiran u SAD-u i trguje u dolarima (SHEL US).
4. Ulaganje u dionice u diskrecionom sektoru potrošača.
Ovo može izgledati kontradiktorno, ali nije tako. Diskreciona potrošnja potrošača je, jasno, ono što dolazi nakon plaćanja osnovnih, „neophodnih“, kao što su grejanje, stanarina ili hrana. Restorani i pekare spadaju u tu kategoriju "meke" diskrecione potrošnje. Osim toga, pekare i picerije moraju koristiti svoje peći (oni troše plin i struju veći dio dana). Stoga ne iznenađuje da cijene njegovih dionica padaju kao posljedica energetske krize i rasta troškova života. No, u utorak se to počelo mijenjati jer su se počeli pojavljivati detalji o novom paketu stimulacija. Očekuje se da će uključiti podršku preduzećima i domaćinstvima, što ukazuje da bi najgore moglo biti gotovo za diskrecioni sektor potrošača. Zatim možemo izabrati da investiramo u dionice Restaurant Group (RTN LN) ili lanac pekara Greggs, (GRG LN), ili od Domino pica (SUN LN), britanska franšiza američke Domino's Pizza.