Kriza koju doživljavamo ove godine generalno pogađa sva tržišta ulaganja. Osim određenih sirovina kao što su nafta ili prirodni gas, sve vrste imovine trpe velike gubitke koji ne prestaju. I pored toga, ne moramo da gledamo na situaciju kao na nešto loše, teška su vremena kada se pojavljuju bolje mogućnosti za ulaganja. Dakle, danas ćemo vidjeti 5 ključnih metrika za vašu investicionu obuku kako biste izbjegli greške prilikom ulaganja u dionice.
Odnos cijene i zarade (P/E)
Pogledajmo prvu metriku ove investicione obuke. Odnos cijena/zarada (Price/Earnings na engleskom) je metrika koja nam omogućava da uporedimo vrijednost dionice sa profitom kompanije. Ovaj omjer nam omogućava da izmjerimo da li je dionica precijenjena ili podcijenjena. Na taj način, ako vidimo da dionica ima visok P/E omjer, to nam govori da je cijena te dionice skupa u odnosu na profit koji generiše, pa je možemo smatrati precijenjenom. Ako, s druge strane, vidimo da ima nizak P/E omjer, to nam govori da je cijena te dionice jeftina u odnosu na profit koji generiše, pa je možemo smatrati podcijenjenom.
Poređenje P/E odnosa Fordovih glavnih konkurenata. Izvor: Simply Wall.st.
Ovaj omjer nam pomaže da pronađemo potcijenjene dionice, ali se mora razumno tumačiti. To je zato što se zarade kompanije zasnivaju na budućim ili istorijskim podacima o zaradi, što otežava predviđanje budućih rezultata. Nadalje, P/E omjer ne uzima u obzir rast profita, kao ni sljedeća metrika koju ćemo objasniti u ovoj obuci o trgovanju.
Cijena/zarada/omjer rasta (PEG)
Druga metrika koju ćemo analizirati u ovoj investicionoj obuci je odnos cijena/zarada/rast (PEG). PEG (Price-Earnings-Growth na engleskom) je poboljšana verzija P/E omjera koji, osim mjerenja odnosa između cijene dionice i njene zarade, mjeri i rast zarade. PEG koeficijent nam daje potpuniji uvid u to da li je cijena dionice precijenjena ili podcijenjena analizom i trenutne zarade i projektovanog rasta zarade.
Fordov PEG omjer za posljednje 4 godine. Izvor: Zacks.
Stoga se dionica sa PEG koeficijentom ispod 1 može smatrati potcijenjenom, s obzirom da je njena cijena niska u poređenju sa očekivanim rastom zarade. S druge strane, sa PEG koeficijentom iznad 1 mogli bismo ga smatrati precijenjenim, jer to može ukazivati na to da je cijena dionice preskupa u odnosu na očekivani rast njene dobiti.
Omjer cijene i knjige (P/B)
Pogledajmo treću metriku ove investicione obuke. Odnos cijena/knjiga mjeri da li je dionica precijenjena ili potcijenjena upoređujući neto vrijednost kompanije (aktiva – obaveze) sa njenom tržišnom kapitalizacijom. U osnovi, P/B omjer dijeli cijenu dionice s knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. P/B omjer je dobar pokazatelj koliko su investitori spremni platiti za svaki dolar neto vrijednosti kompanije.
Ford zaliha P/B odnos. Izvor: Simply Wall.st
P/B koeficijent je korisniji što se više razlikuje od 1. Trgovanje akcijama sa odnosom P/B blizu 0,5 je dobro jer implicira da je tržišna vrednost jednaka polovini knjigovodstvene vrednosti kompanije. Optimalan je omjer tražiti kompanije čija je tržišna vrijednost niža od njihove knjigovodstvene vrijednosti. Razumijevanjem razlika između tržišne i knjigovodstvene vrijednosti, možemo identificirati mogućnosti ulaganja.
Omjer duga i kapitala (D/E)
Odnos duga i kapitala (Debt/Equity na engleskom) je četvrta metrika koju ćemo analizirati u ovoj investicionoj obuci. Ova metrika nam olakšava da odredimo kako kompanija finansira svoju imovinu. Omjer nam pokazuje udio kapitala i duga koji kompanija koristi za finansiranje svoje imovine. Stoga, ako dionica ima nizak omjer D/E, to znači da kompanija koristi manji iznos duga za finansiranje u odnosu na vlasnički kapital. Suprotno tome, ako dionica ima visok omjer D/E, to znači da kompanija koristi više svog dužničkog finansiranja u odnosu na vlasnički kapital.
Kretanja u posljednjih 6 godina Fordovog omjera D/E. Izvor: Simply Wall.st.
Ako kompanija ima visok nivo duga, može predstavljati rizik ako nema profita ili novčanog toka da ispuni svoje dužničke obaveze. Odnos D/El može varirati od jednog sektora do drugog. Veoma visok koeficijent D/E ne znači nužno da se kompanijom loše upravlja. Dug se često koristi za proširenje poslovanja i stvaranje dodatne dobiti. Neke industrije sa intenzivnom imovinom, kao što su automobili i građevinarstvo, imaju tendenciju da imaju veće omjere od dionica u drugim sektorima.
Omjer slobodnog novčanog toka (FCF).
Free Cash Flow je posljednja metrika koju ćemo analizirati u ovoj investicionoj obuci. Ovaj koeficijent mjeri gotovinu koju kompanija proizvodi kroz svoje poslovanje, isključujući troškove. Slobodni novčani tok je gotovina koja preostane nakon što kompanija plati svoje operativne troškove i kapitalne izdatke (CapEx).Ovaj omjer nam je koristan jer pokazuje koliko je kompanija efikasna u generiranju gotovine. To je važna metrika za određivanje da li kompanija ima dovoljno gotovine, nakon što je izvršila operacije i kapitalne izdatke, da zatim nagradi dioničare kroz isplatu dividendi i otkup dionica.
Ford slobodan protok novca sa dvogodišnjom prognozom. Izvor: Simply Wall.st.
Slobodni novčani tok može biti rani pokazatelj za procjenu investitora da bi zarada mogla rasti u budućnosti, jer rast slobodnog novčanog toka obično prethodi povećanju zarade. Ako kompanija ima rast slobodnog novčanog toka, to može biti zbog rasta prihoda i prodaje ili smanjenja troškova. Drugim riječima, rast slobodnog novčanog toka mogao bi nagraditi investitore u budućnosti, zbog čega mnogi investitori cijene slobodan novčani tok kao dobar pokazatelj poslovnog zdravlja.
Zaključci sa ovog investicionog treninga
Nakon što smo završili ovu investicionu obuku o metrikama analize dionica, vidjeli smo korisnost poznavanja ovih metrika kako bismo mogli odabrati koje dionice dodati u naš portfelj. Vrijedno je imati na umu da su ove metrike korisne za poređenje performansi kompanija u istom sektoru, te da je istovremeno vrlo korisno iskoristiti prednosti objavljivanja rezultata zajedno sa osnovnim podacima kao što su ove metrike kako biste mogli rade u danima kada se pojavljuje volatilnost.