Ostalo je nešto više od godinu dana za jedan od najiščekivanijih događaja u ekosistemu kriptovaluta; “prepolovljenje” Bitcoina. Ako se vodimo hronologijom ovih prethodnih događaja u istorijskom kontekstu, ne bi bilo prerano da počnemo da gomilamo Satoshi. Zato je bolje da se pripremimo za razumjeti kako ovaj događaj funkcionira da bude u stanju da mudro investira.
Šta je prepolovljenje Bitcoina?
Prepolovljenje Bitcoina je događaj vezan za rudarenje bitcoina. Rudari kreiraju nove bitcoine otprilike svakih deset minuta, što je ekvivalentno prosječnom vremenu potrebnom za dodavanje bloka transakcija u blockchain. Ali prije nego što se blok doda u Bitcoin bazu podataka, on se zaključava pomoću složene kriptografske slagalice. Rudari se natječu da ga otključaju, koristeći softver za rudarenje kako bi pokušali riješiti ove zagonetke pomoću računarske snage. Ovaj proces, poznatiji kao "dokaz rada", je ono što održava mrežu. Prvi rudar koji riješi zagonetku dodaje blok u mrežu i osvaja novostvorene bitcoine. Prepolovljenje je jedna od različitih karakteristika koje se ističu u uspješan dizajn bitcoina.
Validacija transakcijskih blokova Bitcoin mreže. Izvor: Jevgenij Brikman.
Prvi blok Bitcoina je iskopan 3. januara 2009. godine, kada je Satoshi Nakomoto (anonimni kreator Bitcoina) kodirao prvi blok transakcija. Tih dana, pobjednički rudar je nagrađen sa 50 bitcoina po bloku, dodajući 50 novih bitcoina ukupnoj ponudi. Nakon četiri godine (u novembru 2012.), nagrade su prepolovljene, na 25 bitkoina po bloku. Potom su ponovo prepolovljene u julu 2016. na 12,5 bitkoina, i ponovo u maju 2020. na 6,25. Očekuje se da će se ovo nastaviti do 2140. godine, kada će biti iskopan svih 21 milion bitkoina.
Zašto je prepolovljenje Bitcoina toliko važno?
Bitkoin postoji tek 14 godina, ali do sada je svaki od ovih događaja izazvao veliki rast tržišta bika. A za to postoje dva razloga:
- Bitcoin je manje inflacioni svaki put kada se prepolovi. Analitičari izračunavaju stopu inflacije bitkoina na osnovu godišnjeg povećanja ponude bitcoina i dijele je sa ukupnim brojem bitcoina koji su već u opticaju. Ovo stavlja godišnju stopu inflacije kralja kripto ekosistema na oko 1,8% trenutno, ali će pasti na iznad 0,8% kada se prepolovi 2024. Stoga, kako se ponuda novih bitkoina smanjuje, zakon ponude i potražnje implicira da cijena treba da se kreće naviše (pod istim uvjetima).
- Utjecaj prepolovljenja na cijenu bitcoina čini investitore uzbuđenim zbog ovog pitanja i, budući da vjeruju da su i drugi investitori jednako uzbuđeni, svi počinju da kupuju manje-više u isto vrijeme, u iščekivanju sljedećeg bikovskog rasta vođenog za prepolovljenje.
Kako nam prepolovljenje može dati tragove?
Prema stranici Nice Hash, očekuje se da će sljedeće prepolovljenje Bitcoina početi u februaru 2024. To nam ostavlja oko 64 sedmice do velikog dana, što je zanimljivo s obzirom da su ovi periodi akumulacije (žute kutije) u prošlosti bili sjajna vremena za akumulaciju bitkoina. Dakle, ako mislite da će se ovo ponoviti, sada je pravo vrijeme da počnete gomilati bitcoine.
Ciklusi prepolovljenja Bitcoina. Izvor: Tradingview.
Naravno, moramo uzeti u obzir dva faktora:
- Makroekonomski uslovi nisu isti kao prije jedne decenije. Bitcoin je rođen godinu dana nakon velike krize 2008. i Fed je od tada do prošlog aprila 9. potrošio više od 2022 biliona dolara kroz programe kupovine obveznica i politike kvantitativnog popuštanja (tj. štampanje novca iz ničega). Fed je puštao da ova sredstva napuste svoje bilanse kako im pristižu datumi dospijeća. Naravno, Fed (i druge centralne banke) mogao bi ponovo primijeniti takve politike ako se situacija na tržištu rada pogorša i privredi treba poticaj za oporavak.
- Već je kreirano 19,25 miliona bitcoina, što je ekvivalentno 91,67% od planiranih 21 miliona. Stoga, svaki put kada dođe do prepolovljenja, efekat oskudice je manji. U 2016. godini ostvareno je samo 75% ponude, ali je 2020. ta brojka dostigla više od 85%. Dodatno, svaki događaj prepolovljenja (isprekidana linija) revalorizacija se smanjuje u odnosu na prethodni. Stoga, iako bi sljedeće prepolovljenje moglo biti katalizator za novi rast bitkoina, postotak rasta cijene mogao bi biti manji od prethodnog.
Cirkulirajuća ponuda (žuta linija) i BTC cijena (crna linija). Izvor: Glassnode.
Ukratko, sljedeći događaj prepolovljenja Bitcoina može generirati niže prinose od prethodnog bikovskog rasta. Ali iako je istina, prepolovljenje bitkoina koristi i cijelom ekosistemu kriptovaluta, gdje možemo vidjeti kako će se Altcoins revalorizirati kao u prethodnim ciklusima. Na kraju, ovaj događaj na kraju uzrokuje veliki ulazak novih investitora u ekosistem kriptovaluta, što je činjenica dokazana tokom sezone Altcoina (poznatije kao „AltSeason“) koju je tržište iskusilo početkom 2021.