Američka vlada se priprema za potpisivanje Zakona o smanjenju kriminala ove sedmice. Inflacija, ogroman ekonomski paket koji uključuje, između ostalog, 370.000 milijardi dolara potrošnje u vezi s klimatskim promjenama. Pogledajmo dobitnike i gubitnike ovog zakona i kako će on uticati na naš portfelj ulaganja u akcije...
Ko su dobitnici zakona?✅
1. Proizvođači električnih vozila.
Paket će produžiti poreske kredite za potrošače u vrijednosti od 7.500 dolara za kupovinu novog električnog vozila za još jednu deceniju (za ukupnu vrijednost procijenjene vrijednosti od 12.000 milijardi dolara). Ovo bi trebalo pomoći u podršci potražnji kupaca za električnim vozilima. Važno je da je porezna olakšica ograničena na 200.000 automobila, što znači da su giganti električnih vozila poput Tesla, General Motors y Toyota Nisu ispunjavali uslove, ali je to ograničenje uklonjeno. To bi trebalo povećati potražnju za električnim vozilima ovih proizvođača.
A ono što bi mogao biti dodatni bonus za ove proizvođače električnih vozila je da novi automobili koji koštaju više od 55.000 dolara i SUV vozila koji koštaju više od 80.000 dolara ne ispunjavaju uslove za poresku olakšicu. Tesla i GM imaju automobile koji odgovaraju zahtjevima, ali njihovi startup rivali Lucid Motors y Rivian ne, tako da će biti u nepovoljnijem položaju dok ne izađu sa jeftinijim modelima.
2. Obnovljivi izvori energije.♻️
Solarna kompanija Suncano, dobavljača softvera i skladištenja energije stabljika i kompanija za vodonik i gorivne ćelije Napajanje su sljedeće. Svi oni će imati koristi od poreskih kredita u vrijednosti od 120.000 milijardi dolara iz računa. Postoji i 30.000 milijardi dolara poreznih olakšica za dobavljače nuklearne energije. Kompanije vole Southern Co, Constellation Energy, Grupa javnih preduzeća y Energy Harbor Oni su vjerovatno korisnici.
3. Naftne kompanije.️
Kompanije za naftu i gas će imati koristi od postojećih poreskih olakšica za hvatanje i skladištenje ugljenika i novi krediti za “zelenu” proizvodnju vodonika za 10 godine.
Pregled potrošnje na energetsku tranziciju u SAD Izvor: Bloomberg.
A ko su gubitnici u svemu tome?❌
1. Farmaceutske kompanije.
Novi zakon će dozvoliti zdravstvena zaštita prvi put pregovarati sa velikim farmaceutskim kompanijama o cijenama lijekova. S obzirom na pregovaračku moć koju će američki nacionalni program zdravstvenog osiguranja vjerovatno imati, to znači da će to uticati na prihode koje će farmaceutske kompanije vjerovatno ostvariti. Analitičari očekuju da će farmaceutske kompanije to djelomično kompenzirati podizanjem cijena lijekova za privatne korisnike osiguranja. Ali osiguravatelji su također važni kupci i neke farmaceutske kompanije bi se mogle naći između kamena i nakovnja kada su u pitanju troškovi profita, a samim tim i ulaganja u dionice u ovom sektoru.
2. Tehnološke kompanije.
Dio zakona uvodi nove poreze, uključujući i onaj koji će pogoditi tehnološke kompanije na samom dnu. Minimalni porez od 15% na dobit u finansijskim izvještajima. Velike tehnološke kompanije uspjele su smanjiti iznos poreza koje plaćaju američkoj vladi, iako su u prosjeku veoma profitabilne kompanije, zahvaljujući namjernim nedosljednostima između finansijskih izvještaja koje pokazuju investitorima i onih koje pokazuju javnosti. Ali nova pravila navode da će svaka dobit koja se pojavi u finansijskim izvještajima kompanije (tj. ona koju vide investitori) privući direktan porez. Bloomberg vjeruje u to Abeceda y Meta To će vjerovatno biti najpoznatije kompanije koje će biti negativno pogođene, ali se može očekivati da će to uticati na sva ulaganja u dionice u tehnološkom sektoru.
3. Kompanije koje žele otkupiti vlastite dionice.
Američke kompanije najavile su rekordan nivo otkupa dionica ove godine, ali novi porez će buduće otkupe učiniti manje atraktivnim. Kompanije će morati da plate porez od 1% na akcije koje otkupe. Kratkoročno, ovo bi moglo potaknuti kompanije da napreduju i izvrše otkup prije uvođenja poreza, što bi moglo dati poticaj ulaganjima u američke dionice. Srednjoročno, međutim, postoje tri potencijalna efekta koja vrijedi razmotriti:
- Uticaj na zaradu po dionici. Povratni otkupi smanjuju broj dionica, tako da isti iznos dobiti raspoređen na manje dionica generiše rast zarade po dionici (EPS), što je ključna mjera za investitore. Ako kompanije budu obeshrabrene da otkupljuju akcije, brojke EPS-a bi mogle biti niže od očekivanih.
- Porez bi za početak mogao smanjiti ukupnu dobit i obeshrabriti interesovanje za ulaganje u dionice.
Dugoročno, ako se novouvedeni porez dodatno poveća, to će dodatno povrijediti interes kompanija za otkup vlastitih dionica, obuzdavajući važan izvor potražnje za ulaganjem u američke dionice.
Zašto djelovati sada?
Novi američki zakon još nije potpisan, a novim porezima i poreznim olakšicama će trebati vrijeme da stupe na snagu. Štaviše, opseg ovih novih podsticaja (i destimulacija) je 10 godina, a ne jedna ili dve. Sve ovo se predstavlja kao mogućnost za dugoročnu investiciju. Ali ulaganjem u dionice njihove cijene će biti snižene u budućnosti. Oni daju najbolja predviđanja o tome kako će se stvari razvijati za kompanije u budućnosti. Procjenjuje se da će to imati snažan uticaj na buduću dobit, a samim tim i na cijene ulaganja u dionice. I iako je ovo neizvjestan pokušaj, cijene ulaganja u dionice će se već kretati tako da odražavaju prosječno mišljenje investitora o mogućim ishodima, što će u skladu s tim vršiti pritisak na ulaganja u dionice.