u hedž fondovi Oni zarađuju novac bez obzira na to šta rade tržišta. A u vremenima kao što je ovo koje trenutno proživljavamo, vrijedi analizirati šta oni rade. Dakle, sve rečeno i urađeno, danas ćemo otkriti četiri velike teme koje sada možemo iskoristiti za naš portfolio ulaganja u dionice.
1. Hedž fondovi imaju obećavajući početak ovog kvartala.
Nedavno je investiciona banka Goldman Sachs analizirala skoro 800 američkih hedž fondova fokusiranih na ulaganje u akcije, sa investicijama vrednim oko 2.4 biliona dolara. Ova analiza je pokazala da su njihove investicije u prosjeku pale za 12% u prvoj polovini godine. Naravno, profit od 4% koji su do sada ostvarili u trećem tromjesečju doveo je do njihovog pada "samo" 9%, što je bolje od pada S&P 14 od 500% do sada ove godine.
Kako da iskoristimo ovu priliku?路♂️
Jedan od načina praćenja hedž fondova je repliciranje njihovih najpopularnijih opklada u zbiru. Ta strategija bi dovela do gubitka od 22% ove godine sveukupno, ali ako mjerimo našu investiciju u dionice na najnižu razinu S&P 500 u junu, ona je u ovom trenutku porasla za oko 18%, što je neznatno nadmašilo američko tržište u istom periodu. Ovo ne znači da je lako odrediti vrijeme na tržištu, ali sada je možda pravo vrijeme da razmislite o ponovnoj kupovini.
2. Amazon je najpopularnija opklada na hedž fondove.
Od 50 sredstava koja se redovno pojavljuju u prvih 10 hedž fondova, Amazon je najpopularniji, raseljeni Microsoft. U isto vrijeme, viza je zamijenio jabuka na prvih pet pozicija. I sve u svemu, grupa favorita hedž fondova nedavno je dodala 14 novih članova: AMD, Bank of America, Citi, Charles Schwab, Biohaven, Crown, Centene, Danaher, Elastic, MercadoLibre, Netflix, PayPal, RH i Atlassian.
Kako da iskoristimo ovu priliku?路♀️
Korpa najboljih hedž fondova nadmašila je S&P 500 u 59% kvartala od 2001. godine, sa prosječnim kvartalnim prinosom od 0,39%, što ga čini pametnom opkladom za razmatranje ako tražimo nove ideje za ulaganje u dionice. Tipični hedž fondovi imaju 70% svojih ideja za kupovinu u 10 kompanija na kraju posljednjeg kvartala. "Koncentracija" hedž fondova nije bila ovolika od prije pandemije, a s obzirom na to da je iznos koji su svoje investicije prebacili na novi najniži nivo u prošlom tromjesečju, možemo protumačiti da su bili oprezniji. To bi moglo značiti da je došlo vrijeme za analizu novih mogućnosti ulaganja.
3. Hedž fondovi ponovo ulažu u dionice rasta.️
U prvom kvartalu, hedž fondovi su napustili ulaganja u dionice rasta, kao što su diskrecioni sektor potrošača i sektor informacionih tehnologija. Napravili su promjenu kursa i ulili se u vrijednosne zalihe, kao što su sektori energije i materijala. Ovaj trend je nedavno počeo da se menja. Hedž fondovi su povećali svoja ulaganja u dionice u diskrecionom i tehnološkom sektoru potrošača i smanjili neke od svojih pozicija u sektoru energije i materijala. Dobro su prošli u proteklom tromjesečju, jer je tehnologija nadmašila S&P 500 za 5%, a diskreciju potrošača za 10%.
Obim trgovanja akcijama rasta je veći od obima vrednosnih akcija. Izvor: Ycharts.
Kako da iskoristimo ovu priliku?路♂️
Uprkos nedavnoj promjeni trenda, hedž fondovi ostaju više pozicionirani u sektorima rasta, kao što je tehnologija, iu odnosu na sektore vrijednosti, kao što su materijali i energija. Drugim riječima, ako uporedimo raspodjelu sredstava u svakom sektoru usklađivanjem cjelokupnog sastava tržišta (tj. oko 25% tehnologije, 13% diskrecionih potrošača, itd.), oni i dalje manje ulažu u tehnologiju, a više u materijale i energije, čak i nakon što su malo prilagodili svoje portfelje. Iako je obnovljeno interesovanje hedž fondova za tehnologiju vjerovatno odlična vijest. Stoga se ovo interesovanje pretvara u znak optimizma, ali ne i kao signal za popunjavanje našeg investicijskog portfelja dionicama rasta.
4. Hedž fondovi općenito preuzimaju manji rizik.⚠️
„Neto leveridž“ hedž fondova (razlika između iznosa koji troše na dugovanje kompanija i njihovo kratkotrajno zatvaranje) ostaje blizu najnižeg nivoa od marta 2020. U stvari, prema podacima koje je izračunao Goldman Sachs, leveridž je 27% u odnosu na posljednjih pet godina i 11% u odnosu na posljednje tri.
Neto leveridž nam može reći kuda ide ulaganje u dionice hedž fondova. Izvor: GSIR.
Kako da iskoristimo ovu priliku?路♀️
U većini padova S&P 500 od 10% ili više od 2011. godine, poluga i profitabilnost hedž fondova su se oporavili blizu tržišnog dna, baš kao što se čini da su to učinili od srednjogodišnjeg najnižeg nivoa S&P 500 u junu. Istorija sugeriše da će hedž fondovi početi da preuzimaju veći rizik i da će njihove najveće opklade nastaviti da nadmašuju tržište do kraja ove godine. Možemo protumačiti da je sada dobro vrijeme da počnemo sa ugrađivanjem nekih od investicionih ideja u dionice hedž fondova spomenutih gore u naš portfolio.