Interna stopa prinosa (IRR) je fundamentalni alat u svijetu finansija, koji se koristi za procjenu održivosti i profitabilnosti investicionih projekata. To je suštinska metrika za investitore, kompanije i finansijske stručnjake, jer pruža kritički pogled na profitabilnost projekta tokom vremena. U ovom članku ćemo detaljno istražiti šta je IRR, čemu služi, kakva je njegova formula za izračunavanje i kako ga možemo lako izračunati koristeći Microsoft Excel/Spreadsheets.
Koja je interna stopa profitabilnosti (IRR)?
Interna stopa profitabilnosti (IRR) je metrika koja se koristi u finansijskoj analizi za procjenu profitabilnosti mogućih investicija. IRR je diskontna stopa koja čini neto sadašnju vrijednost (NPV) svih novčanih tokova jednakom nuli u analizi diskontovanog novčanog toka. Izračun IRR-a je zasnovan na istoj formuli kao NPV. Mora se uzeti u obzir da IRR nije stvarna vrijednost projekta u dolarima. Godišnja profitabilnost čini NPV jednakom nuli. Uopšteno govoreći, što je veća interna stopa povrata, to je poželjnije preduzeti investiciju. IRR je jedinstven za investicije različitih tipova i, kao takav, može se koristiti za klasifikaciju više potencijalnih investicija ili projekata na relativno jedinstvenoj osnovi. Uopšteno govoreći, kada se porede investicione opcije sa drugim sličnim karakteristikama, investicija sa najvišom IRR-om bi se verovatno smatrala najboljom.
Razvoj IRR-a kompanije. Izvor: Institut za korporativne finansije.
Čemu služi IRR?
Krajnji cilj IRR-a je da se identifikuje diskontna stopa koja čini sadašnju vrijednost sume nominalnih godišnjih priliva gotovine jednakom početnim neto izdacima ulaganja. Različite metode se mogu koristiti kada se želi identifikovati očekivana profitabilnost, ali IRR je često idealan za analizu potencijalne profitabilnosti novog projekta koji kompanija razmatra. Treba napomenuti da je IRR stopa rasta za koju se očekuje da će investicija generirati godišnje. Stoga, može biti vrlo sličan složenoj godišnjoj stopi rasta (CAGR). U stvarnosti, investicija obično nema istu stopu povrata svake godine. Generalno, stvarna stopa povrata koju određena investicija na kraju generira razlikovat će se od procijenjene IRR.
Kako izračunati IRR
Imamo različite načine za izračunavanje IRR-a, koji se kreću od:
- Koristeći formulu, postavili smo NPV na nulu i to bi se riješilo za diskontnu stopu, koja je IRR.
- Početna investicija je uvijek negativna jer predstavlja odliv.
- Svaki naredni novčani tok može biti pozitivan ili negativan, ovisno o procjenama onoga što će projekat pružiti ili zahtijevati kao injekciju kapitala u budućnosti.
- Zbog prirode formule, IRR se ne može lako izračunati analitički, već se mora izračunati iterativno putem pokušaja i grešaka ili korištenjem softvera programiranog za izračunavanje IRR-a (na primjer, korištenjem Excel-a).
Formula za obračun IRR. Izvor: Sage.
Izračunajte IRR u Excelu
Sve što treba da uradite je da kombinujete novčane tokove, uključujući početne izdatke i naknadne prilive, sa funkcijom IRR. Funkcija IRR se nalazi klikom na ikonu Insert Formulas (fx). Ispod je jednostavan primjer analize IRR-a sa poznatim i periodičnim novčanim tokovima godišnje (u razmaku od jedne godine). Pretpostavimo da kompanija procjenjuje profitabilnost Projekta U ovom slučaju, IRR iznosi 250.000%, što je prilično visoko.
Primjer izračunavanja IRR-a investicije.