Trebamo li dodati Netflix u naš investicijski portfolio?

Nije dobra godina za ulaganje u dionice, ali pitajte Netflix... U aprilu ove godine, kompanija za striming servise objavila je u svojim rezultatima za Q1 2022. da je izgubila kupce po prvi put u deceniji. Ova šokantna vijest dovela je do pada cijene dionice za 35% u jednoj sesiji. Prije šest mjeseci napisali smo članak u kojem objašnjavamo da li Netflix To je predstavljeno kao dugoročna prilika. A nakon nedavno objavljenih rezultata, hajde da vidimo da li se Netflix predstavlja kao dobra investicija u akcije. 

Šta je Netflix objavio?​

Tokom prva dva kvartala godine, Netflix je stalno gubio pretplatnike. Do dolaska trećeg kvartala, gdje je Netflix ostvario 2,4 miliona korisnika, rastući u svim regijama svijeta. Istovremeno, premašio je i svoje projekcije rasta i prognoze analitičara. To mu je omogućilo povećanje profita i prihoda. Američki gigant očekuje da će u ovom kvartalu dodati još 4,5 miliona kupaca. 

To bi dovelo do toga da streaming servis završi 2022. sa 227,5 miliona korisnika, 2,6% više nego na kraju prethodne godine. Očigledno, to nije bum rasta koji je doživio tokom pandemije, ali je to tračak nade nakon ove teške godine.

Šta je Netflixov plan da promijeni stvari?

1. Adresa otkazivanja pretplate motivisane cijenom

Rastuće cijene osnovnih proizvoda natjerale su mnoge ljude da smanje troškove, kao što su pretplate na streaming usluge. Ova činjenica ima popriličan utjecaj jer usluge striminga poskupljuju njihove pretplate, smanjujući prognoze rasta ulaganja u dionice sektora streaming usluga. Netflixov odgovor na ovu situaciju je jeftinija verzija svoje usluge podržane oglasima, koju planira lansirati u 12 zemalja sljedećeg mjeseca.

Prema navodima kompanije, potražnja za novom uslugom je velika i očekuje se da će smanjiti broj otkazivanja korisnika uz privlačenje novih korisnika. Osim toga, po cijeni od 7 USD mjesečno, Netflixova usluga podržana oglasima ima konkurentne cijene. Ovaj Netflix plan je 3 USD mjesečno jeftiniji od verzije HBO Max-a podržane oglasima i 1 USD manje od nadolazećeg Disney+ podržanog oglasima.

2. Prihod bez troškova zahvaljujući oglašavanju

Iz Netflixa tvrde da su već stekli stotine oglašivača, prodavši većinu svojih reklamnih mjesta za novu uslugu prije njenog lansiranja u novembru. Prodaja oglasa će generirati potpuno novi izvor prihoda za Netflix, bez ikakvih troškova. Prema Ampereu, kompaniji za medijsku analitiku, Netflix će zarađivati ​​5.500 milijardi dolara godišnjeg prihoda od oglašavanja do 2027.

3. Zaradite novac od ljudi koji koriste uslugu, ali je ne plaćaju

Od 223 miliona Netflixovih pretplatnika koji plaćaju, postoji još više od 100 miliona koji koriste platformu bez plaćanja. Plan za unovčavanje tih gledalaca zasniva se na dva načina:

-Poduzeti mjere protiv dijeljenja lozinke. Ovo ide ruku pod ruku sa novim «prijenos profila» što korisnicima lozinki olakšava prijenos svog Netflix profila na vlastiti račun. Ovom mjerom nadaju se da će generirati više pretplatnika koji plaćaju. 

-Dozvolite pretplatnicima da kreiraju podračune za svoje prijatelje ili porodicu u zamjenu za dodatnu mjesečnu naknadu. Ovom mjerom nadaju se ostvarivanju većeg prihoda.

Imaju li pretplatnici težinu u odnosu na rezultate?​

Dok su investitori dugo analizirali Netflix na osnovu broja pretplatnika koje dodaje svakog kvartala, kompanija preferira da bude analizirana na osnovu tradicionalnijih finansijskih metrika. Pozivajući se na metrike kao što su prihod i operativni profit, posebno kako raste rast kupaca na njegovim ključnim tržištima. Kako bi pojačao svoje riječi, Netflix je rekao da više neće davati prognoze pretplatnika investitorima. Što se tiče prihoda, očekuje se da će nova usluga podržana oglasima i funkcije dijeljenja lozinke igrati veliku ulogu. Ali to nije sve, jer se širi i u industrija mobilnih igara, što predstavlja još jedan mogući novi izvor prihoda. Ukupno, prema predviđanjima analitičara, očekuje se da će Netflix ostvariti rast prihoda po složenoj godišnjoj stopi rasta (CAGR) od 9% između 2022. i 2025. To je brži tempo od prosječne američke kompanije.

Što se tiče operativnog profita, očekuje se da će Netflix ove godine zaraditi između 5.000 i 6.000 milijardi dolara. I gađajući svoje rivale, kompanija je rekla da njeni konkurenti ulažu velika sredstva u povećanje broja pretplatnika i da svi gube novac u pokušaju, sa kombinovanim operativnim gubicima u 2022. godini znatno iznad 10.000 milijardi dolara prema njenim procjenama.

Kako sada stoje procjene dionica Netflixa?​

Broj pretplatnika postaje sve manje relevantan i investitori bi se trebali fokusirati na operativni profit, mi bismo trebali procijeniti Netflixovu procjenu koristeći njegov omjer cijene i zarade (P/E). Kompanija sada vredi 26,3 puta više od predviđene zarade za narednih 12 meseci.

Ova brojka je veća od Diznijeve 19,1 puta. U poređenju sa Nasdaq prosjekom, Netflix ima jače izglede za rast, bolje profitne marže i generira veći prinos na kapital. 

Da li je Netflix dobra prilika za ulaganje u dionice?

Nakon što je prošlo devet mjeseci od velikog kraha dionica Netflixa, vidjeli smo da je to bilo preuveličano. S druge strane, ponudio nam je i odličnu ulaznu tačku. Od tada, kompanija je ponovo porasla u broju pretplatnika i njene akcije su porasle za više od 60% u odnosu na najniže nivoe koje su dostigle u maju.

Izgledi Netflixa su i dalje povoljni. S mogućom ekonomskom recesijom na horizontu, mnoge američke kompanije mogle bi vidjeti smanjenje profita. Netflix, sa svoje strane, ima mnogo načina da ostvari kratkoročni rast zarade. Od prodaje reklama, monetizacije korisnika koji ne plaćaju, širenja u igrice na mobilnim uređajima, podizanja cijena... Uostalom, očekuje se da će kompanija generirati 2.000 milijarde dolara slobodnog novčanog toka (FCF). Cash Flow na engleskom jeziku) sljedeće godine, ili 1,7% njegove tržišne vrednosti. Odnosno, kompanija može otkupiti 1,7% svojih dionica sljedeće godine, a potencijalno i svake godine, što se pretvara u dobra očekivanja za budući rast. 

Osim toga, ako ništa drugo ne uspije, mogli bi otkupiti vlastite dionice, generirajući rast zarade po dionici (EPS). U ovom trenutku, Netflix je predstavljen kao dobra prilika za ulaganje u dionice sa svim poboljšanjima koja namjerava uključiti. Videćemo u narednim mesecima da li će to biti reprodukovano u svojim rezultatima...