Kako iskoristiti slab euro u našem ulaganju u dionice

Evro je ove godine pao 10% u odnosu na dolar, zbog slabosti ekonomije, energetska kriza i ruska invazija. Ovo, dok je agresivna kampanja Federalnih rezervi za podizanje kamatnih stopa dala novi podsticaj američkom dolaru. To je dovelo do nivoa valuta prošle sedmice po prvi put u 20 godina. Ova činjenica bi mogla ostaviti nove dobitnike (i gubitnike...) u ulaganju u dionice.

Šta slabost eura znači za profit od ulaganja u evropske dionice?​

Ulaganje u akcije glavnog evropskog berzanskog indeksa, STOXX 600, čine 24% svoje prodaje u Sjevernoj Americi.

Budući da ova prodaja u dolarima vrijedi više kada se konvertuje u slab euro, ova slabost je pozitivna za prinos od ulaganja u evropske dionice pri svim stvarima jednakim. U stvari, Goldman Sachs procjenjuje da svaki pad eura od 10% u odnosu na dolar dodaje oko 2,5 procentnih poena na profit od ulaganja u evropske dionice.

Šta to znači za evropske cijene ulaganja u dionice?​️​

Čudno je da je ulaganje u evropske dionice kroz istoriju imalo bolje rezultate kada je vrijednost eura porasla, a ne kada je pala. To je zato što je investitori često smatraju valutom „rizika“. U osnovi suprotno od vrijednosti sigurnog utočišta kao što je dolar ili zlato. Stoga, kada se ekonomski rast usporava, ovaj rizik je veći od moguće nagrade za povećanje profita za ove kompanije, ali ove godine su se desili neki rezultati koji su nadmašili pad eura. Investicije u evropske akcije sa prodajom u SAD premašile su ulaganja u akcije nacionalnih kompanija za više od 10%.

Ulaganja u dionice kompanija fokusiranih na domaće tržište obično padaju zajedno sa eurom. Dakle, pad vrijednosti valute odražava gubitak povjerenja u ekonomski rast regiona. To će, naravno, uticati na osnove ulaganja u evropske dionice. Nasuprot tome, ulaganje u dionice koje većinu svog poslovanja obavljaju izvan Evrope dovelo je do toga da su analitičari povećali svoje procjene zarade za sljedeću godinu. Slabiji euro će povećati cijenu uvoznih proizvoda. Ali oni koji to mogu djelomično nadoknaditi prodajom veće vrijednosti u inostranstvu trebali bi biti bolje pozicionirani da poboljšaju svoje rezultate.

Kako da iskoristimo ovu priliku za ulaganje u dionice?​

Uzimajući u obzir gore navedeno, ima smisla povećati naše pozicije u investiranju u evropske dionice sa prihodima iz inostranstva i udaljiti se od onih sa uglavnom domaćim prihodom.Što se tiče ulaganja u dionice s većim profitom iz inostranstva, sredstva komunikacije (51% ), zdravstvo (39%) i osnovne potrošačke namirnice, posebno hrana, pića i duhan (31%) imaju najveću izloženost prodaji u Sjevernoj Americi. Takođe imaju izloženost prodaji u Evropi ispod prosjeka, između 26-29% (prosjek je 42%). Postoji bezbroj fondova kojima se trguje na berzi koji prate ove sektore, kao npr iShares STOXX Europe 600 Media UCITS (EXH6), iShares STOXX Europe 600 Food & Beverage UCITS ETF (EXH3) ili the iShares STOXX Europe 600 Health Care UCITS ETF (EXV4).

Za ulaganje u evropske dionice s većim prinosima iz regiona, sektor odmora, putovanja i maloprodaje u prosjeku ostvaruju 60% svoje prodaje u regiji. A pošto se njihovi troškovi obično plaćaju u dolarima, oni će osjetiti slabost eura oštrije od većine. Ako prilagođavamo svoje portfelje da bismo imali koristi od promjena valuta, možda bi bilo vrijedno izbjegavati ove sektore u kratkom roku. Međutim, ne bi škodilo da analiziramo izloženost prodaje našeg investicionog portfelja u europske dionice tako da nas nemojte uzimati iznenađenje kvartalnim rezultatima. Izloženost kompanije u prodaji možemo pronaći tako što na Google-u pretražujemo naziv kompanije nakon čega slijedi "odnosi s investitorima" da bismo pronašli njenu korporativnu web stranicu. Zatim idemo na najnoviji godišnji izvještaj kompanije (vjerovatno u odjeljku označenom sa "prezentacije", "saopštenja o zaradi" ili "godišnji izvještaji") i tražimo "geografiju" u izvještaju. U većini slučajeva naći ćemo raščlanjivanje prodaje kompanije po regionu ili zemlji.