Argentinska vlada je napravila značajan korak u svojoj ekonomskoj strategiji najavom ublažavanja uslova za banke koje odobravaju kredite denominirane u dolarima preduzećima. Mjera, koju je predstavio ministar ekonomije Luis Caputo, ima za cilj podsticanje produktivnog kreditiranja i odgovor na stalnu potražnju poslovnog sektora. Novi propisi će omogućiti finansijskim institucijama da prošire svoje portfelje kredita u stranoj valuti bez potrebe da kompanije primaoci budu isključivo izvoznici.
Do sada su devizna ograničenja, uglavnom naslijeđena iz krize iz 2001. godine, ograničavala ove kredite na kompanije koje su generirale stranu valutu kroz svoj izvoz. Ova promjena otvara vrata svakoj kompaniji za pristup finansiranju u dolarima , pod uslovom da ispunjava određene zahtjeve finansijske razboritosti koje je utvrdila Centralna banka. Mjera, koja isključuje pojedince, predstavljena je kao olakšanje za sektore poput građevinarstva i automobilske industrije.
Šta podrazumijeva nova uredba?
Kako je Caputo objasnio na konferenciji za novinare, banke će moći izdvojiti do 15% svojih dolarskih depozita za odobravanje kredita kompanijama koje ne generiraju stranu valutu. Ova cifra je pored postojećeg kapaciteta i očekuje se da će generirati dodatnu ponudu dolara na deviznom tržištu koja bi se mogla kretati između 3.000 i 10.000 milijardi dolara. Nadalje, ostaje zahtjev da kompanije koje uzimaju ove kredite konvertuju stranu valutu u dolare na službenom, slobodnom deviznom tržištu.
Centralna banka Argentine (BCRA) naložila je finansijskim institucijama da procijene sposobnost zajmoprimaca za otplatu kredita u scenarijima fluktuirajućih deviznih kurseva. Cilj ove mjere je jačanje pokrivenosti rizika i uspostavljanje strožih ograničenja izloženosti , kako je detaljno navedeno u službenoj izjavi objavljenoj nakon objave.
Podsticaj kreditima i investicijama
Ministar je istakao da su dolarski depoziti privatnog sektora porasli sa 14.100 milijardi dolara u decembru 2023. na preko 40.300 milijarde dolara trenutno. Tokom ovog perioda, krediti u stranoj valuti su eksponencijalno rasli , porastao je sa 3.700 milijardi dolara na skoro 24.700 milijardi dolara. Ovim se udio depozita koji finansiraju dolarske kredite stavlja na 61%, u poređenju sa historijskim prosjekom od oko 26%.
Procjenjuje se da bi s novim propisima banke mogle posuđivati do 75% svojih depozita, što predstavlja dodatni kapacitet od 5.800 milijardi dolara. Caputo je napomenuo da ova mjera ima za cilj da kompanijama omogući pristup jeftinijem finansiranju , budući da krediti u pezosima i dalje imaju visoke kamatne stope, što ometa profitabilnost poslovanja.
Inicijativu dopunjuje Zakon o poreskoj nevinosti, čiji je cilj usmjeravanje neprijavljene štednje u finansijski sistem. Prema riječima zamjenika ministra Joséa Luisa Daze, ova politika pomaže u transformaciji štednje u kredite i investicije , što je osnovni stub dugoročnog ekonomskog rasta.
Kontekst i perspektive
Odluka djelimično poništava mjere finansijske zaštite usvojene nakon ekonomskog kolapsa 2001. godine, kada su dugovi zajmoprimaca denominirani u dolarima, plaćeni u pezosima, izazvali talas neizvršenja obaveza. Vlada Javiera Mileija se kladi na podsticanje ekonomske aktivnosti kroz veći pristup kreditima . Međutim, stručnjaci ističu da argentinska ekonomija ostaje bimonetarna i da Centralna banka ne djeluje kao zajmodavac u krajnjoj nuždi na tržištu dolara.
Uprkos tome, mjera je dobro prihvaćena od strane industrijskih sektora, koji su dugo tražili veću fleksibilnost. Ovom reformom Argentina nastoji uravnotežiti pristup finansiranju bez zanemarivanja stabilnosti deviznog kursa. Cilj je jasan: ubrizgati dolarsku likvidnost u realnu ekonomiju kako bi se stvorila radna mjesta i revitalizirao produktivni sektor kojem su hitno potrebne nove mogućnosti finansiranja.
