Nuklearna energija je oduvijek bila predmet debate širom svijeta. Iako je nedavno došlo do ponovnog porasta interesa za korištenje ove energije. Logično je, uz rastuće geopolitičke tenzije, zemlje traže alternative ruskom gasu. Osim toga, ciljevi borbe protiv klimatskih promjena znače da se traže opcije s niskim emisijama ugljika. Upravo jedna od karakteristika nuklearne energije... Pa hajde da pogledamo kako iskoristiti ovu priliku ulaganja u zalihe nuklearne energije.
Zašto je nuklearna energija sada dobra prilika za ulaganje?
Nuklearna energija ima kontroverznu istoriju i donekle lošu reputaciju, posebno nakon nuklearne katastrofe u Fukushima u 2011. ili onoj od Černobil 1986. I dok to možda neće biti rješenje za evropsku plinsku krizu u kratkom roku, to može biti dugoročno rješenje koje može efikasno smanjiti ovisnost o ruskom gasu. Njemačka i Belgija su već poništile svoju odluku da obustave svoju nuklearnu proizvodnju, a Francuska, Sjedinjene Američke Države i Ujedinjeno Kraljevstvo su napravile planove za početak izgradnje novih nuklearnih reaktora. I ne radi se samo o energetskoj nezavisnosti. Nuklearna energija je takođe važna u pomaganju zemljama u ispunjavanju ciljeva za smanjenje emisije štetnih gasova.
Panorama izgradnje novih nuklearnih elektrana u Evropi. Izvor: Bloomberg.
Nuklearna energija je čistija od prirodnog plina jer ne proizvodi emisije stakleničkih plinova, iako nije tako čista kao obnovljivi izvori poput vjetra, sunca i hidro. Osim toga, ima i jednu osobinu koja mu ide u prilog: obnovljivi izvori energije obično zavise od vremenskih uslova, što znači da je energija koja se isporučuje povremeno i da je moramo skladištiti da bi mreža radila efikasno. Nasuprot tome, nuklearna energija osigurava stabilnu opskrbu električnom energijom, ali s manjim ugljičnim otiskom. Postoje mnoge prednosti njegove upotrebe, tako da ne čudi da je nedavno američki zakon o klimatskim promjenama izdvojio skoro 30.000 milijardi dolara poreznih kredita za dobavljače nuklearne energije u narednoj deceniji.
Koji su rizici nuklearne energije?
Sada smo vidjeli prednosti korištenja nuklearne energije. Ali hajde da razmotrimo rizike korišćenja ove energije. Jedan od najvećih poznatih rizika nuklearne energije je mogućnost nesreće. Dok nesreće u drugim postrojenjima za proizvodnju energije imaju tendenciju da budu relativno izolirane, nuklearne nesreće, poput onih u Černobilu ili Fukušimi, mogu imati katastrofalne posljedice velikih razmjera. Oni mogu učiniti čitavu regiju nenastanjivim, kao što smo vidjeli u Černobilju, i dugo vremena negativno utjecati na okoliš. Nadalje, proizvodnja nuklearne energije stvara radioaktivni otpad koji nastaje u radu nuklearnih reaktora. A glavni problem je pronalaženje održivog rješenja za skladištenje i eliminaciju ovog otpada. Ova činjenica je poništila planove mnogih regija za proširenje proizvodnje nuklearne energije.
Nenastanjivo područje kao rezultat katastrofe u Černobilu. Izvor: Counting Stars.
Nadalje, izgradnja nuklearnih elektrana nije jednostavan zadatak. Obično je potrebno u prosjeku 5 do 10 godina za njihovu izgradnju, ne računajući velike troškove koje zahtijevaju. Mnogo puta imaju tendenciju da budu odloženi i na kraju premaše početni budžet, što je eksplozivna kombinacija za investitore koji ih finansiraju. Ovi zastoji takođe znače da investitori često žele garanciju dugoročne potražnje i dovoljno visokih cena da generišu dobar povrat na svoju investiciju.
Šta trebate znati da biste investirali u uranijum?
Kao i svaki drugi sirovina, cijena uranijuma se kreće na osnovu ponude i potražnje. Ali uranijumom se ne trguje na otvorenom tržištu kao drugim proizvodima. Kupci i prodavci pregovaraju o ugovorima iza zatvorenih vrata. A budući da je nuklearna elektrana skupa za izgradnju, kupci često preferiraju da ti ugovori budu dugoročni, kako bi se osiguralo snabdijevanje. To znači da je stvarne cijene često teže pratiti i manje volatilne.
Razvoj cijene uranijuma od nesreće u Fukušimi. Izvor: Tradingview.
Kao što možemo vidjeti na gornjem grafikonu, cijene uranijuma su doživjele ogroman pad od katastrofe u Fukušimi 2011. godine. Mnoge zemlje odlučile su zatvoriti svoje nuklearne elektrane i zaustaviti izgradnju novih. Sa sadašnjom situacijom sve se promijenilo, iako je nedavni rast cijena i dalje za trećinu niži od nivoa koji je zabilježen prije jedne decenije. Sada se oporavljaju od godina niskih ulaganja u proizvodnju nuklearne energije, kada vlade produžavaju period rada elektrana, spremne da izgrade još ako bude potrebno.
Postoje li mogućnosti ulaganja u dionice nuklearne energije?
Nažalost, ulaganje u nuklearnu energiju nije tako lako kao što se čini. Za početak, lanac opskrbe nuklearnom energijom je vrlo opsežan. Uključuje rudare uranijuma, energetske kompanije, inženjerske i građevinske kompanije i kompanije odgovorne za proizvodnju komponenti za nuklearne reaktore. Mnoge od ovih kompanija ostvaruju većinu svog profita u poslovima koji nisu povezani s nuklearnom energijom. Odnosno, teško ćemo naći kompaniju koja svoje poslovanje bazira isključivo na nuklearnoj energiji. Ali to ne znači da nemamo mogućnost da investiramo u zalihe nuklearne energije. Možemo investirati preko uranijuma ili rudarskih kompanija koje ga vade. Gotovo sva nuklearna tehnologija radi s uranijumom, a dva najveća proizvođača uranijuma su upravo dvije kompanije u koje možemo investirati u dionice proizvođača nuklearne energije; Kazatoprom (0ZQ) y Cameco (CCJ).
Međutim, poteškoća sa ulaganjem u rudare, a ne u samu sirovinu, je što to preuzima dodatne operativne i finansijske rizike za kompaniju.
I bilo koji ETF da se izloži uranijumu?
Za diverzifikaciju ulaganja u dionice nuklearne energije, imamo nekoliko ETF-ova koje možemo iskoristiti da bismo se izložili ovoj prilici. Imamo ETF-ove za nuklearnu energiju kao što su VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR) ili the Globalni uranijum ETF (ZDRAVO). To su dvije dobre opcije, ali treba napomenuti da je orijentisana na javna preduzeća. Također moramo uzeti u obzir da će potražnja za uranijumom brže imati koristi od njegove potrebne upotrebe nego kompanije koje grade nove nuklearne elektrane. Da bismo investirali u sam uranijum, možemo ga kupiti Sprott Physical Uranium Trust (U.A.).
Konačno, dugoročno gledano, energetska tranzicija uključuje i energije kao što je nuklearna energija. Možemo biti izloženi ovom događaju ulaganjem u iShares Globalna čista energija ETF (ICLN) ili u iShares MSCI Europe Energy Sector UCITS ETF (ESIE).