Očekivani prinos je dobit ili gubitak koji investitor očekuje na investiciji koja ima poznate stope povrata (RoR). Njegovo izračunavanje se ne odnosi samo na jednu vrijednost ili imovinu. Također se može proširiti na analizu portfelja koji sadrži različite investicije. Hajde da vidimo kako možemo iskoristiti očekivanu profitabilnost u našu korist i faktore koje treba uzeti u obzir.
Šta se očekuje profitabilnost
Očekivani povratak je dobit ili gubitak koji investitor očekuje na investiciji koja ima poznate stope povrata (RoR). Izračunato je množenjem potencijalnih ishoda sa vjerovatnoćom njihovog nastanka i zbrajanjem ovih ishoda.
Za šta se očekuje profitabilnost?
Proračun očekivane profitabilnosti je ključan dio kako poslovanja tako i finansijske teorije, čak iu poznatim finansijskim modelima. moderna teorija portfelja (MPT) ili Black-Scholesov model određivanja cijena opcija. Očekivani povratak je alat koji se koristi za određivanje da li investicija ima pozitivan ili negativan prosječan neto rezultat. Izračunava se kao očekivana vrijednost (EV) investicije s obzirom na njenu potencijalnu profitabilnost u različitim scenarijima. Očekivana profitabilnost obično na osnovu istorijskih podataka i stoga nije zagarantovana u budućnosti; kako god, obično postavlja razumna očekivanja. Stoga se očekivani prinos može posmatrati kao dugoročni ponderisani prosek istorijskih prinosa.
Očekivani model profitabilnosti. Izvor: Investment Moats.
Formula za izračunavanje očekivane profitabilnosti
Očekivana profitabilnost i standardnu devijaciju su dvije statističke mjere koje se mogu koristiti za analizu portfelja. Očekivani prinos portfelja je očekivani iznos povrata koji portfolio može generirati, što ga čini srednjom (prosjekom) moguće distribucije prinosa portfelja. Kada se razmatraju pojedinačne investicije ili portfelji, formalnija jednadžba za očekivani prinos na finansijsku investiciju je:
Formula za izračunavanje očekivane profitabilnosti.
U suštini, ova formula kaže da očekivani prinos veći od stope prinosa bez rizika zavisi od beta vrednosti investicije, odnosno relativne volatilnosti u poređenju sa širim tržištem.
Primjer izračunavanja očekivane profitabilnosti
Ovaj proračun Ne odnosi se samo na jednu hartiju od vrijednosti ili imovinu. Također se može proširiti na analizu portfelja koji sadrži različite investicije. Ako je poznata očekivana profitabilnost svake investicije, ukupna očekivana profitabilnost portfelja je ponderisani prosek očekivanih prinosa njegovih komponenti. Na primjer, pretpostavimo da uzmemo tri dionice Blog Investment Ideas Substack:
Salesforce (CRM): uloženo 5.000 dolara i očekivani povrat od 15%.
FedEx Corp (FDX): uloženo 2.000 dolara i očekivani prinos od 6%.
Accenture Plc. (ACN): uloženo 3.000 dolara i očekivani prinos od 9%. Sa ukupnom vrijednošću portfelja od 10.000 USD, ponderi Salesforcea, FedEx Corp. i Accenture Plc. u portfoliju su 50%, 20% i 30%, respektivno. Dakle, očekivani prinos na ukupan portfelj je:
(50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11,4%.
Ograničenja izračunavanja očekivane profitabilnosti
Donošenje odluka o ulaganju samo na osnovu izračunavanja očekivanog prinosa može biti prilično rizično. Prije donošenja bilo kakve odluke o ulaganju, Uvijek bismo trebali pregledati karakteristike rizika mogućnosti ulaganja da utvrdimo da li ulaganja odgovaraju ciljevima našeg portfelja. Na primjer, pretpostavimo da predlažemo dvije hipotetičke investicije. Njeni godišnji rezultati profitabilnosti u posljednjih pet godina su:
Investicija A: 12%, 2%, 25%, -9% i 10%.
Investicija B: 7%, 6%, 9%, 12% i 6%. Obje investicije imaju očekivani prinos od tačno 8%. Međutim, kada se analizira rizik svakog od njih, definisan standardnom devijacijom, Investicija A je otprilike pet puta rizičnija od investicije B. Odnosno, investicija A ima standardnu devijaciju od 11,26%, a investicija B ima standardnu devijaciju od 2,28%. Pored očekivanog povrata, Moramo uzeti u obzir i vjerovatnoću pojave. Na kraju krajeva, mogu postojati slučajevi u kojima određena sredstva nude pozitivan očekivani prinos, iako su vjerovatnoće da će se to dogoditi vrlo niske.