U posljednjem članku o obuci za kriptovalute otkrivamo trikove za analizu Polkadot parachaina i Kako iskoristiti Angelovu strategiju sa tokenima likvidnosti navedenih parachaina. Kao što ste možda vidjeli, nedavno se čini da tržište kriptovaluta počinje da daje znakove koje bismo trebali primijetiti. Bolje da nastavimo sa 3. tom obukom o kriptovaluti o onchain metrikama, jer ćemo ipak nešto propustiti...
Metrika #1: Ocjena trenda akumulacije
Šta je rezultat akumulacionog trenda?
Prva metrika koju ćemo analizirati u ovoj obuci o kriptovalutama bit će ocjena trenda akumulacije. Prevedeno na španski to doslovno znači rezultat tendencije akumulacije. Kao što naziv već govori, ova metrika nam omogućava da vidimo relativnu veličinu korisnika koji aktivno akumuliraju ili distribuiraju tokene na blockchainu u smislu njihovog BTC fonda. Rezultat trenda akumulacije predstavlja i broj bitcoina na čuvanju korisnika i broj novih bitcoina koje su kupili ili prodali tokom prošlog mjeseca.
Kako se mjeri rezultat akumulacionog trenda?
Omjer akumulacije se mjeri množenjem rezultata učešća u mreži korisnika i promjenom njihovog stanja. Ideja koja stoji iza koeficijenta akumulacije je da se dobije ponderisani rezultat učešća u odnosu na relativnu promjenu bilansa, tako da jake (institucionalne) ruke koje akumuliraju bitcoine imaju veći uticaj od slabih (maloprodajnih) ruku koje akumuliraju bitcoine. Ovaj obračunski omjer se izračunava i za kupovinu (pozitivne promjene stanja) i za prodaju (negativne promjene stanja).
Formula za izračunavanje rezultata tendencije akumulacije. Izvor: Glassnode.
Istovremeno, kako bi se spriječilo da jake ruke imaju veću težinu u rezultatu, korisnik nikada ne može imati omjer akumulacije koji premašuje njegov rezultat učešća, bez obzira koliko akumulira. Na ovaj način, slabe ruke sa značajnim promjenama u svojim bilansima ne utiču na izračunavanje metrike. Akrualni rezultat se zatim izračunava zbrajanjem svih omjera obračunavanja svakog korisnika zajedno tokom prošlog mjeseca, i za kupovinu i za prodaju.
Kako tumačimo ocjenu trenda akumulacije?
metrika skor akumulacijske tendencije koristi rezultat od 0 do 1. Ako je rezultat tendencije akumulacije blizu 1, to nam govori da se velike ruke (ili veliki dio mreže) akumuliraju. Naprotiv, ako nam pokaže vrijednost bližu 0, to nam govori da distribuiraju svoje bitcoine ili da se ne akumuliraju. Na taj način upoznajemo veličinu udjela korisnika na tržištu i upravljanje njihovim portfoliom. dakle:
Grafikon metričke ocjene trenda akumulacije. Izvor: Glassnode.
Rezultat blizu 1 odražava da su tokom prošlog mjeseca veliki učesnici (ili veliki dio mreže) akumulirali novčiće. Rezultat blizu 0 odražava da tokom proteklog mjeseca veliki učesnici nisu akumulirali novčiće ili da su ih prodavali.
Metrika #2: Omjer zaliha i protoka
Koji je omjer zaliha prema protoku?
Omjer zaliha i protoka je druga metrika ove formacije kriptovalute. Uveo ga je 2019. poznati uticajni Twitter i trgovac Plan B, ova metrika je omjer koji predviđa promjene vrijednosti na direktniji način. Uporedite trenutnu ponudu bitcoina sa novim iskopanim bitcoinima ili iznosom iskopanim u godini. Veći omjer može ukazivati na period veće oskudice, što se općenito prevodi u višu cijenu Bitcoina.
Kako se mjeri omjer zaliha prema protoku?
Odnos zaliha prema protoku prvobitno je primijenjen na tržište zlata i srebra, ali ga je usvojila zajednica ekosistema kriptovaluta. Koristi se za mjerenje vrijednosti Bitcoin-a između raspoložive ponude i broja novčića za rudarenje.
Zalihe bitcoina naspram novih iskopanih bitcoina. Izvor: Coin Desk.
Bitkoin je deflaciona imovina, što znači da njegova ponuda vremenom postaje sve manja. To je zato što ima ograničenu ponudu od 21 milion jedinica i otprilike svakih 210.000 blokova smanjuje se količina bitcoina koji se rudare u svakom novom stvorenom bloku. Stoga se omjer mjeri dijeljenjem broja bitcoin rezervi sa godišnjom proizvodnjom bitcoina.
Kako tumačimo omjer zaliha prema protoku?
Kao što vidimo na grafikonu ispod, možemo odrediti šta nam S2F omjer govori kroz boje i prosjek (crvena linija) koji nam pokazuje putanju omjera. Ove boje određuju koliko je dana preostalo do sljedećeg događaja prepolovljenja. Kada dođe do prepolovljenja, vidimo kako put ide od crvene do zelene, što se prevodi u period rasta Bitcoina.
Grafikon omjera zaliha i protoka. Izvor: Look To Bitcoin.
Dalje, vidimo kako se put iz zelenog pretvara u plavo, gdje dolazi do korekcije od postizanja maksimuma i početka medvjeđeg tržišta. Konačno, kada plava potamni i postane ljubičasta, nastupa period kapitulacije i, posljedično, sljedeći period akumulacije prije sljedećeg prepolovljenja. Crvena linija nam govori koliko je cijena Bitcoina udaljena od odnosa između ponude i rudarenja novih bitcoina.
metrika #3: NUPL (neto nerealizovana dobit/gubitak)
Šta je NUPL?
Posljednja metrika formiranja ove kriptovalute je NUPL. Ova metrika prevedena na španjolski je omjer neto nerealiziranih dobiti i gubitaka. Ova metrika nam omogućava da vidimo koje Bitcoin adrese su u dobiti ili gubitku izračunavanjem cijene kreiranja UTXO i trenutne cijene. Na taj način možemo odrediti ravnotežu dobiti i gubitaka Bitcoin zajednice na vremenskoj skali.
Kako se mjeri NUPL?
Ova metrika koja mjeri neto nerealizovanu dobit i gubitak izračunava se dijeljenjem relativne nerealizovane dobiti i relativnog nerealizovanog gubitka. Može se izračunati i tako što se ostvarena kapitalizacija oduzme od tržišne kapitalizacije tako što se rezultat podijeli tržišnom kapitalizacijom. Ovaj rezultat je predstavljen na skali boja koja fluktuira na grafikonu pored trenutne cijene Bitcoina.
NUPL formula za obračun. Izvor: Glassnode.
Kako tumačimo NUPL?
Bilo koja vrijednost veća od nule ukazuje da je mreža u stanju neto dobiti, dok vrijednosti manje od nule označavaju stanje neto gubitka. Generalno, što više NUPL odstupa od nule, to će tržišni trend biti bliži usponima i padovima. Stoga, ova metrika može pomoći nama investitorima da identifikujemo kada uzeti profit (plavo) i kada ponovo ući na tržište (crveno).
Grafikon metrike neto nerealizirane dobiti i gubitka. Izvor: Cryptoquant.
Zaključci iz ovog treninga o kriptovalutama
Nakon što smo pregledali 3. dio obuke o kriptovalutama o metrikama onchain analize, naučili smo kako tumačiti tri nove različite metrike. Oni će biti vrlo korisni za naše poslovanje na tržištu kriptovaluta, budući da smo naučili obje metrike za mjerenje perioda akumulacije ili distribucije (skor tendencije akumulacije), omjera ponude u odnosu na godišnju proizvodnju (zaliha prema protoku) i da odredimo ravnotežu dobiti i gubitaka Bitcoin zajednice na vremenskoj skali (neto nerealizovani profit/gubitak).