Sva tržišta, a posebno tržište dionica, doživjela je kolaps ove godine. Ali kolaps ulaganja u rast akcija je posebno uočljiv: Procjene brzorastućih dragih investitora su izbrisane dok Fed kreće u svoju najagresivniju kampanju povećanja kamatnih stopa u posljednjih nekoliko desetljeća. Ali ako sva ova povećanja stope gurnu američku ekonomiju u recesiju, to bi zapravo moglo dobro funkcionirati za dionice rasta, ako znamo kako identificirati koje…
Zašto je ulaganje u akcije rasta dobra zaštita od recesije?
Relativna privlačnost ulaganja u dionice rasta poboljšava se tokom recesije, kada većina drugih kompanija vidi da njihov profit opada ili stagnira. Drugim riječima, kada je rast slab, investitori hrle u nekoliko kompanija koje još uvijek mogu nastaviti stvarati profit - drugim riječima, dionice rasta.
Ulaganje u dionice rasta bila je dobra zaštita u teškim vremenima. Izvor: JP Morgan Asset Management
Kada američka ekonomija uđe u recesiju, Federalne rezerve obično pauziraju ili čak poništavaju neka od svojih prethodnih povećanja kamatnih stopa. To ide u prilog ulaganju u dionice rasta, čije su procjene osjetljivije na promjene kamatnih stopa.
Tokom 80-ih, FED je snizio stope da bi spasio privredu. Izvor: Marketwatch
U trenutnom scenariju, u najgorem slučaju bi Fed zaustavio povećanje stope, uklanjajući prepreke vrednovanja s kojima se suočavaju ulaganja u dionice rasta ove godine. U najboljem slučaju, stope bi pale, generišući ogromnu revalorizaciju ulaganja u akcije rasta.
Dakle, koje kriterije slijedimo da bismo razmotrili ulaganje u dionice rasta?
Zvanično nismo u recesiji i nema potrebe žuriti i krenuti u kupovinu sada. Možemo početi identificirati atraktivne dionice rasta koje ćemo dodati na našu listu za praćenje. U osnovi, kompanije za koje postoji veća vjerovatnoća da će ostvariti bolji učinak ako dođe do recesije. Predlažemo da analizirate ova tri kriterijuma:
1. Kompanija je profitabilna-
Neprofitne kompanije sa visokim rastom prihoda imaju tendenciju da vide da njihovi gubici rastu tokom recesije. To mnoge od njih tjera da prodaju nove dionice po nižim cijenama ili nagomilaju velike iznose dugova, što oboje utiče na dioničare.
Vrste ulaganja u dionice rasta. Izvor: WallStreetMojo
Iz tog razloga, najbolje je fokusirati se samo na kompanije koje su zaista profitabilne, sa većim profitnim maržama i brzorastućom zaradom po akciji (EPS). Ove kompanije su otpornije tokom recesije. O njima možemo razmišljati kao o akcijama „odbrambenog rasta“.
2. Dionice imaju atraktivnu cijenu
Iako želite da investirate u akcije koje beleže rast u EPS-u, nećete želeti da preplatite taj rast. Ulaganje u dionice rasta koje izgledaju skupo može nas dovesti u nevolje kada njihovi rezultati ne ispune očekivanja investitora, kao što se nedavno dogodilo sa Netflix.
Investicije u dionice poput Netflixa pretrpjele su štetu tokom 2022. Izvor: Bloomberg
I da se razumijemo, veća je vjerovatnoća da ćete vidjeti spor rast (ili pad) tokom recesije. Dakle, kada tražimo dionice rasta, moramo tražiti one koje imaju atraktivnu cijenu. Jedan od načina da to učinite je filtriranje dionica sa PEG omjeri nizak (P/E podijeljen omjerom rasta zarada). Alat za online ulaganja FINVIZ Možeš li nam pomoći. Omogućava nam da procijenimo mnoge kriterije o ulaganju u dionice, uključujući PEG.
Zalihe sa niskim PEG omjerima. Izvor: Finviz
3. Kompanija može ostvariti profit tokom recesije
Zapamtite, kada je širi ekonomski rast slab (ili negativan), investitori hrle u nekoliko kompanija koje još uvijek mogu povećati svoj profit. Stoga je vaš posao da pronađete kompanije koje i dalje mogu povećati svoj profit tokom recesije.
Ekonomski tržišni ciklusi. Izvor: Ana Trenza
Kompanija bi, na primjer, mogla imati koristi od šireg trenda na koji recesija ne utiče, kao što je kompanija za proizvodnju vjetra ili solarne energije na lokaciji s ambicioznim ciljevima obnovljivih izvora energije. Ili bi kompanija mogla imati snažnu moć određivanja cijena za proizvode koji su ljudima potrebni, čak i u teškim vremenima, kao što je biotehnološka kompanija sa proizvodima koji spašavaju živote u industriji s malo konkurenata.
Kako da iskoristimo ovu priliku za ulaganje u dionice?
Kompanije vole Vestas Wind Systems (VWS), CropEnergies (CE2) ili Prvo Solarno (FSLR) su najbolje pozicionirani u ovom sektoru. Ako, s druge strane, želimo diverzificirati naše ulaganje u dionice u ovom sektoru, možemo steći izloženost ulaganjem u iShares Globalna čista energija (ICLN).
Zapamtite, ekonomski uslovi se mogu brzo promijeniti. Stoga će nas sadašnje pripreme staviti u jaku poziciju, spremni da prilagodimo svoje portfelje kada ponovo dođe vrijeme za ulaganje u dionice.