Uz trend koji nosimo tokom ove 2022. godine sa tržištima obojenim u crveno, sigurno je vaša misao bila da se klonite investicija po svaku cijenu. Ali zapamtimo da se tokom medvjeđeg tržišta pojavljuju najbolje prilike. Pa hajde da pređemo na to kako da pozicioniramo naš portfolio ulaganja u akcije kada sve pada.
Zašto sve pada?
Tržištima su ove godine dominirala dva faktora: visoka inflacija i usponi kamatne stope. Ova dva faktora su razlog zašto privreda doživljava ovaj pad i zašto investitori prodaju gotovo svu svoju imovinu. Već znamo da inflacija direktno utiče na ulaganja u akcije i obveznice. Stoga je usporavanje rasta loš znak za dionice i robu. Povećanje kamatnih stopa, s druge strane, utiče na gotovo svu imovinu. U ovom okruženju sve propada osim gotovine.
Dionice, obveznice, zlato i druga roba se rasprodaju. Izvor: Tradingview.
Dobra vijest je da je u okruženju u kojem gotovina nadmašuje svu imovinu, vrlo neobično i malo je vjerovatno da će dugo trajati. U nekom trenutku, neka sredstva će pobijediti. U najgorem slučaju, rastuće kamatne stope će na kraju učiniti ono što obično rade: gurnuti privredu u recesiju. Kako potražnja opada, inflacija će vjerovatno pasti dovoljno da Federalne rezerve (Fed) ponovo smanje kamatne stope kako bi podržale ekonomiju i, prije svega, tržište rada. U tom okruženju, dionice i roba će pasti, ali možemo očekivati da će sredstva kao što su trezori i zlato imati dobar učinak, baš kao i 2008. godine.
U nekom trenutku, neka imovina će se oporaviti (kao zlato i trezori u 2008.). Izvor: Tradingview.
U najboljem slučaju, Fed će uspjeti da podigne stope dovoljno da obuzda inflaciju, ali ne toliko da privreda ode u recesiju. U ovom slučaju, dionice, roba, pa čak i obveznice će vjerovatno skočiti u nebo.
Koju imovinu sada da kupimo?
Ovo je pitanje od milion dolara ako imamo kratkoročni vremenski horizont ulaganja i tražimo dobre povrate. Ako je to slučaj, moramo odabrati pravu imovinu, jer će kratkoročno, neka imovina porasti, druga će opasti, a vrlo malo njih će generirati dobre povrate. I uz svu makroekonomsku neizvjesnost, odabir pravih nikada nije bio teži. Ako, s druge strane, imate dugoročan vremenski horizont ulaganja i razumna očekivanja profitabilnosti, onda bi bilo najbolje da diverzificirate svoje portfelje kao što smo vas naučili u prethodnim člancima. Dugoročno, prinosi na imovinu moraju biti bolji od gotovine. A na srednji rok, uravnotežen portfolio će vas spriječiti da budete previše izloženi određenom makroekonomskom okruženju. Tako da nećemo morati previše da brinemo o predviđanju šta će ekonomija raditi u budućnosti.
Imamo vrstu investicije koja ima dobre rezultate u svakom okruženju.
U okruženju kao što je sadašnje, možete vidjeti da kako cijene imovine padaju, budući prinosi rastu. Na primjer, dionice i obveznice su prije nekoliko mjeseci bile precijenjene, ali sada se njima trguje po atraktivnijoj procjeni. Oni koji kupuju na ovim nivoima popusta vjerovatno ostvaruju mnogo veće povrate od onih koji su kupovali kada su cijene dostizale maksimum. Stoga će oni koji kupuju na još nižim nivoima vjerovatno ostvariti veći prinos u budućnosti.
Kako možemo pozicionirati naš investicijski portfolio u dionice?
Trenutno ne znamo da li su cijene dostigle dno. A s obzirom na to koliko agresivno Federalne rezerve moraju podići stope da bi obuzdale inflaciju, pritisak prodaje će vjerovatno postati sve prisutniji u bliskoj budućnosti. Moramo razmotriti svaki pad cijena imovine kao moguću priliku za izgradnju solidnog portfelja na diskontiranim nivoima. Ako je naš vremenski horizont duži, a ne želimo biti previše aktivni u upravljanju našim investicijskim portfeljem u dionice, dobra strategija bi bila da rasporedimo početnu investiciju i redovno kupujemo ili kada cijene dostignu optimalan nivo.
Na primjer, pretpostavimo da imamo 6.000 eura za ulaganje u dionice. Mogli bismo taj novac podijeliti na tri dijela, ulažući prvih 2.000 eura danas, a ostalih 2.000 eura svaki kvartal ili semestar ili ako udjeli padnu između 15-30%. Ako dionice padnu prije postavljenih rokova ulaganja, izgradićemo svoju poziciju po nižoj cijeni. S druge strane, ako se dionice oporave dok mi i dalje držimo gotovinu, izgubit ćemo samo prvih nekoliko mjeseci. Sada, ako tu istu strategiju primijenimo na našu mješavinu dionica, trezora, zlata i drugih roba, vjerovatno ćemo izgraditi solidan portfelj po atraktivnim cijenama.