Šta je Sortino omjer
Sortino omjer To je varijacija Sharp ratio. Ovaj odnos Razlikujte štetnu volatilnost od globalne volatilnosti koristeći standardnu devijaciju imovine negativnog prinosa portfelja (odstupanje naniže) umjesto ukupne standardne devijacije prinosa portfelja. Sortino omjer uzima profitabilnost imovine ili portfelja, oduzima stopu bez rizika, a zatim podijelite taj iznos sa odstupanjem sredstva naniže. Omjer je nazvan po Franku A. Sortinu.
Čemu služi Sortino omjer?
Sortino omjer je koristan način za investitore, analitičare i portfolio menadžere da procijene profitabilnost investicije za dati nivo lošeg rizika. Budući da ovaj omjer koristi samo odstupanje naniže kao meru rizika, on rješava problem korištenja ukupnog rizika, odnosno standardne devijacije, što To je važno jer je volatilnost naviše korisna za investitore i to nije faktor koji zabrinjava većinu njih.
Poređenje Sortino omjera Van Eck Gold ETF-a (GDX) u odnosu na njegove konkurente. Izvor: Makro Axis.
Kako se Sortino omjer razlikuje od Sharpeovog omjera
Sortino omjer poboljšava Sharpe omjer izolacijom naniže ili negativne volatilnosti od ukupne volatilnosti dijeljenje viška prinosa s devijacijom naniže, a ne sa ukupnom standardnom devijacijom portfelja ili imovine. Sharpe koeficijent ne favorizuje ulaganja zbog dobrog rizika, što investitorima daje pozitivne povrate. Kako god, Potrebno je odrediti koji omjer koristiti u zavisnosti od toga da li se investitor želi fokusirati na ukupno odstupanje ili standardnu devijaciju., ili samo u odstupanju naniže.
Kako se izračunava Sortino omjer
Jer Sortino omjer fokusira se samo na negativno odstupanje prinosa portfelja od srednje vrijednosti, vjeruje se da pruža bolji uvid u prinose portfelja prilagođene riziku, jer je pozitivna volatilnost korist. Sortino indeks Razlikuje se od Sharpeovog koeficijenta po tome što uzima u obzir samo standardnu devijaciju rizika pada, umjesto ukupnog rizika (gore + dole).
Formula za izračunavanje Sortino omjera.
Primjer upotrebe Sortino omjera
Poput Sharpeovog omjera, viši rezultat Sortino omjera je bolji. Kada se razmatraju dvije slične investicije, investitor će preferirati onaj sa najvećim omjerom Sortino, jer to znači da investicija stvara veću profitabilnost po jedinici lošeg rizika koji preuzima. Na primjer, recimo da ETF A ima godišnji prinos od 12% i odstupanje od 10%. S druge strane, imamo ETF B koji ima godišnji prinos od 10% i odstupanje naniže od 7%. Stopa bez rizika je 2,5%. Sortino omjeri oba ETF-a bi se izračunali na sljedeći način:
Proračuni Sortino omjera datog primjera.
Iako ETF A generiše 2% više godišnjih prinosa, on ne zarađuje taj prinos tako efikasno kao ETF B zbog svojih odstupanja naniže. Prema ovoj metrici, ETF B je najbolja opcija ulaganja. Iako je uobičajeno koristiti stopu bez rizika, investitori mogu koristiti i očekivani prinos u izračunima. Da bi formule bile tačne, investitor mora biti dosljedan u vrsti povrata koji traži..