Tokom prethodne sedmice vidjeli smo kako je velika većina investicionih tržišta uživala uzlazno kretanje potaknuto pozitivnim podacima iz Sjedinjene Američke Države CPI. Ova činjenica je ohrabrila investitore i prema tržišnom konsenzusu, Fed bi mogao početi ublažavati povećanja kamatnih stopa, tumačeći to kao mogući kraj opadajućeg trenda koji doživljavamo tokom 2022. Ali ne vjerujmo sebi, nije naravno ovo medvjeđe. trend je prekinut. Pogledajmo u današnjem investicionom treningu koji su to tržišni ciklusi da analiziramo trenutnu situaciju i predvidimo da li je ovaj trend pada zaista završio.
Šta su tržišni ciklusi?路♂️
Započnimo ovu investicionu obuku tako što ćemo definisati šta su tržišni ciklusi. Ovi ciklusi su trendovi ili obrasci koji se mogu pojaviti u datom tržišnom okruženju. Ove tržišne cikluse je teško definirati dok se ne dogode i obično ne nude jasno svoj početak i kraj. Iako u konsenzusu investitora, ovi ciklusi se mogu iskoristiti pokušavajući da identifikuju momente u kojima se dešavaju zaokreti koji dovode do promene ciklusa. Zaokreti ili promjene u ciklusima mogu se otkriti kroz niz obrazaca koji se ponavljaju tokom vremena, omogućavajući nam da razvijemo scenarije koji predviđaju buduća kretanja na tržištu. Možemo identificirati ove okrete sa oba makroekonomski pokazatelji (objasnili smo vam ih u drugom članku o investicionoj obuci prije nekoliko sedmica) i sa tehničkim indikatorima (onima koje vas učimo u člancima o obuci trgovanja). Dodatno, Dow teorija nam govori da postoje različiti tržišni ciklusi koje možemo kategorizirati prema njihovom trajanju. Stoga možemo razlikovati tržišne cikluse kratkog, srednjeg i dugog trajanja, gdje manji ciklusi mogu biti dio većeg ciklusa.
Koliko dugo traje svaki tržišni ciklus?⏱️
Ovo je pomalo apstraktno pitanje, s obzirom da tržišni ciklusi mogu imati različita trajanja u zavisnosti od tržišta i vremenskog horizonta koji analiziramo. Ovi ciklusi mogu trajati od nekoliko sedmica do nekoliko godina. To ne znači da ne možemo klasificirati cikluse prema njihovom trajanju:
Kratkotrajni ciklusi.
Ovi ciklusi obično traju otprilike 40 mjeseci, koji su također poznati kao mali ciklusi ili Kitchin ciklusi (ne brkati se sa chaikin, posljednji tehnički indikator koji vam pokazujemo).
Prosječno trajanje ciklusa.倫
Ovi ciklusi obično traju između 7 i 11 godina. Ovi ciklusi su niz kratkih ciklusa koji se ne završavaju i izazivaju ekonomske krize. Poznati su i kao Menstrelovi ciklusi.
Dugotrajni ciklusi.
Ovo su ciklusi koji imaju najduži životni vijek, koji traju u prosjeku od 46 do 60 godina. U ovim ciklusima (koji se nazivaju Kondratieffovi ciklusi) možemo vidjeti da su faze koje ih sačinjavaju meke i da se sporo razvijaju.
Koji su različiti tržišni ciklusi?
Bez obzira na tržište imovine koje analiziramo, tržišni ciklusi su definisani u četiri faze koje imaju slične karakteristike. Među njima se može utvrditi da sva tržišta vide ciklične obrasce koji izazivaju porast, postizanje maksimuma, a zatim pad. Pogledajmo onda 4 vrste faza tržišnog ciklusa:
Faza akumulacije.狼
Akumulacija dolazi iz perioda pesimizma na tržištu, obično praćenog lošim vijestima i tržišnim prognozama. Institucije prodaju kako bi privukle prodaju dok masovno kupuju kako bi zaustavile pad. U ovoj fazi raspoloženje na tržištu ostaje medvjeđe i oni koji održavaju svoje gubitne pozicije završavaju likvidacijom svojih pozicija tokom ove faze, preuzimajući gubitke. Trend tržišnih cijena počinje da se mijenja iz medvjeđeg u neutralan.
Bikovski trend.
U ovoj fazi tržište je preovladalo u periodu stabilne konsolidacije tokom faze akumulacije. To je trenutak u kojem se počinju uočavati porasti cijena, što se shvata kao početak uzlaznog trenda. Vidi se da su minimalci sukcesivno veći, pri čemu se trendu uključuje sve više investitora. Ova faza je kada euforija ulazi na tržište, proizvodeći velika povećanja cijene u kratkom roku. Odatle možemo vidjeti vrhunac uzlaznog trenda, gdje iskusni investitori počinju da zatvaraju pozicije, a manje iskusni investitori počinju da upravljaju trendom. U ovom trenutku možemo vidjeti kako poskupljenja počinju biti sve manja.
Faza distribucije.
Tada počinjete da primjećujete da bikovski trend počinje bočno, gdje se cijena uspostavlja unutar raspona koje možemo lako definirati. U ovoj fazi možemo posmatrati grafikonske figure preokret trenda, kao što je dupli ili trostruki vrh ili HCH (rame-glava-rame). U ovoj fazi možemo vidjeti da se novi vrhovi formiraju u različitim prilikama, svaki put bliže i sa manjim volumenom. Od ovog trenutka, profesionalni investitori ostaju izvan tržišta, gdje tržišni sentiment prelazi iz neutralnog u negativan, obično podstaknut lošim vijestima.
Medvjeđi trend.
Poslednja faza ciklusa je u kojoj pritisak prodaje na tržištu počinje snažno da raste. Vidimo kako se malo po malo uočava postizanje opadajućih maksimuma, gdje manje iskusni investitori zadržavaju svoje gubitne pozicije u nadi da će moći iskoristiti uzlazno kretanje koje će im omogućiti da izađu s tržišta bez gubitaka. Tome prethodi kampanja institucionalne distribucije, gdje malo po malo uspostavljaju prodajne naloge kako bi gurnuli cijenu naniže. Ovo izaziva paniku na berzi kod manje iskusnih investitora, favorizujući pritisak prodaje koji poništava tržišne cene.
Primjer analize tržišnih ciklusa u imovini.
Da bismo analizu tržišnih ciklusa stavili u kontekst, uzmimo Bitcoin kao primjer. Tržišni ciklusi koje je iskusio tokom definisanog perioda koji nam omogućava da jasno vidimo kako da razlikujemo različite tržišne cikluse u imovini.
Nakon zabrane rudarenja u Kini, vidjeli smo kako je cijena Bitcoina naglo pala, gdje su investitori počeli gubiti nadu u ekosistem kriptovaluta. Tokom ljeta 2021. vidjeli smo period akumulacije koji je omogućio manje iskusnim investitorima koji su kupovali na prethodnom ATH-u da prodaju svoje pozicije uz gubitak, a iskusnijim investitorima da počnu akumulirati na nižim rasponima. Zatim smo vidjeli kako je cijena Bitcoina počela polako da se oporavlja, svjedočivši uzlaznom trendu koji je doveo do novih najviših vrijednosti svih vremena. Zatim, euforija unutar ekosistema kriptovaluta sugerirala je da bismo mogli postići brojke poput 100.000 dolara. Ali postizanje dva maksimuma tako blizu zajedno počelo je da pokreće alarme, gdje smo već bili u fazi distribucije. U ovoj fazi iskusni investitori su već prodali svoje pozicije, a manje iskusni investitori su ušli na tržište zbog neiskustva i straha da će propustiti veća povećanja. Konačno, sa korelacijom koju je Bitcoin imao sa američkim indeksima, početak eskalacije tenzija između Ukrajine i Rusije odveo je cijenu Bitcoina dovraga. Jasno je da smo već bili u medvjeđem trendu, gdje se jasno vidi postizanje opadajućih maksimuma.
Zaključci iz ove investicione obuke o tržišnim ciklusima.
Kao što smo vidjeli kroz ovu investicionu obuku, tržišni ciklusi se moraju uzeti u obzir da bi se moglo poslovati na finansijskim tržištima, bez obzira na vrstu imovine. Svako tržište može razviti svoja kretanja na osnovu niza smjernica ili faktora koji utiču na cijenu navedene imovine, ali tržišni ciklusi se kreću na isti način za sva tržišta.
Zauzvrat, naučili smo da ovi ciklusi mogu imati određena trajanja, koja mogu biti dio jedan drugog. Osim toga, svaki tržišni ciklus povezan je sa nizom osjećaja koje investitor može primijetiti kako se ciklusi razvijaju, kao što možete vidjeti na gornjem grafikonu. Ovi osjećaji su povezani sa svakim ciklusom i mogu odrediti ciklus u kojem se nalazi određeno tržište ili imovina.