|
Prošla 2022. godina nije bila dobra ni za jednu svjetsku ekonomiju općenito, ali postoje neke koje su bile mnogo više pogođene od drugih. Konkretno, ulaganja u britanske dionice i vlastitu valutu, funtu sterlinga, dovela su do frenetičnog pada njihove vrijednosti. Prethodno smo vam rekli u drugom članku tri razloga da ne odustanemo investiranje u britanske dionice. I čini se da su se oni u Morgan Stanleyju pokvasili s tim pitanjem; Napravili su listu mogućih scenarija koji bi se mogli dogoditi 2023., uključujući oporavak ekonomije Ujedinjenog Kraljevstva i oporavak funte. Da vidimo kako ulaganje u britanske dionice može proći ove godine u tom slučaju...
Kakav je status ulaganja u britanske dionice?吝
Pa, istina je da nije u najboljem trenutku. Otprilike je ušla u recesiju u trećem tromjesečju 2022. godine. To se dogodilo zbog bjesomučne borbe protiv neobuzdanog rasta inflacije od strane Banke Engleske (BoE), gdje je do danas izvršeno devet povećanja kamatnih stopa.
Osam ekonomija G10 zajedno sa njihovim očekivanjima rasta BDP-a za 2023. Izvori: Bloomberg/Morgan Stanley Research.
Stoga je malo vjerovatna ideja da će se ulaganja u britanske dionice vratiti na bikovsku putanju. Ekonomisti Morgan Stanleya predviđaju da će britanska ekonomija biti na dnu rasta među razvijenim ekonomijama. Oni se zasnivaju na visokim cijenama energije, vladinim planovima da ograniči zaduživanje i povećanju kamatnih stopa od strane Banke Engleske.
Šta bi se moglo dogoditi da se stvari promijene?樂
1. Cijene energije bi mogle nastaviti padati.
Čini se da se inflacija u ekonomiji Ujedinjenog Kraljevstva još nije zaustavila i iznosila je preko 10,7% prošlog novembra. Ovi nivoi su potaknuti naglim povećanjem troškova energije, što je rezultiralo padom potrošačke potrošnje. Ako bi cijene energije dodatno padale i ne bi ponovo rasle, to bi olakšalo troškove života, dalo veliki poticaj ulaganju u dionice i ostavilo potrošačima više novca da potroše na osnovne proizvode i potrošnju.
Od strane Vlade Ujedinjenog Kraljevstva uspostavili su gornju granicu cijena koja će biti produžena do aprila 2024. godine, što bi poboljšalo finansijsku situaciju privrede. Barem je došlo do smanjenja cijena energenata, kao što je cijena prirodnog plina. U Ujedinjenom Kraljevstvu je pao za 72% u odnosu na avgustovski maksimum, ali rat između Rusije i Ukrajine čini buduće cijene nepredvidivim.
2. Broj radnika bi mogao rasti.
Iznenađujuće je da je inflacija u Velikoj Britaniji u velikoj mjeri potaknuta nedostatkom radne snage u cijeloj zemlji. Kompanije se takmiče za zapošljavanje osoblja, nudeći veće plate. Ovo na kraju pada na potrošače zbog većih troškova plata uključenih u zapošljavanje osoblja. Ekonomisti Morgan Stanleya kažu da je stopa učešća radne snage u Velikoj Britaniji pogođena posljedicama Covida.
Drugi faktori kao što su vrijeme čekanja u zdravstvenom sistemu Ujedinjenog Kraljevstva i bijeg stranih radnika nakon Brexita imali su značajan utjecaj na ovaj sektor. Prema ekonomistima Morgan Stanleyja, ovaj nedostatak radne snage mogao bi se riješiti obezbjeđivanjem više sredstava nacionalnom zdravstvenom sistemu kako bi se eliminisala kašnjenja sa pacijentima. Istovremeno, preporučuju programe reintegracije posla za mlađe ljude i ublažavanje imigracionih pravila i blaži Brexit kako bi se olakšalo povećanje ponude radne snage.
3. Potrošači bi mogli ponovo da troše.
Čini se da su Britanci pokleknuli sa osvetom. Trenutno imaju ušteđevinu u vrijednosti od 200.000 miliona funti (243.000 miliona dolara po kursu). Bez računanja mjesečnih potvrda o depozitu; I dalje su iznad mjesečnog prosjeka prije krize s korona virusom.
Ako potrošači steknu dovoljno povjerenja i počnu slobodnije trošiti iz svoje ušteđevine, ekonomija bi mogla dobiti dobar poticaj. Iako ekonomisti Morgan Stanley sumnjaju da je to slučaj, više kao mogućnost, to bi sigurno pomoglo u održavanju otpornijeg rasta tokom ove godine.
Može li politička situacija u Ujedinjenom Kraljevstvu utjecati na ove scenarije?️
Može se vidjeti dosta neizvjesnosti. Samo ove sedmice, funta je ojačala nakon što su Evropska unija i Ujedinjeno Kraljevstvo postigle dogovor o korištenju baze podataka Ujedinjenog Kraljevstva uživo za praćenje tokova robe između Velike Britanije i Sjeverne Irske. Sporazum, koji rješava problem u vezi s Brexitom, vjerovatno će pomoći u smanjenju carinske dokumentacije i mogao bi dovesti do mogućeg napretka u drugim područjima spora. A to bi moglo biti još bolje za funtu.
Ali postoji i mogućnost a referendum u škotskoj kasnije ove godine, a zemlja planira glasanje o tome da li da napusti UK. Da vas stavim u kontekst, Škotska predstavlja oko 7,5% ekonomije Ujedinjenog Kraljevstva. Škotska vlada pozvala je na glasanje u oktobru, ali će prvo trebati odobrenje britanskog premijera za nastavak. A sa ovom Vladom ne izgleda da će to postići. Ovo je još jedan rizik koji treba uzeti u obzir, s obzirom da je funta izgubila oko 6,5% svoje vrijednosti u odnosu na dolar uoči referenduma 2014. godine.