Tokom prve sedmice avgusta vidjeli smo da je Kina postala nervozna kada je jedan od najviših zvaničnika američke vlade posjetio Tajvan ranije ovog mjeseca. Da bi se atmosfera dodatno zagrijala, vijest da će se sastati grupa američkih zakonodavaca samo je rasplamsala vatru ovog sukoba. Kineska prijetnja da će silom preuzeti kontrolu nad regijom, ako je potrebno, ugrožava najveću svjetsku ekonomiju za proizvodnju čipova i, shodno tome, naše ulaganje u dionice.
Šta se tačno dešava?臘♂️
Tajvan je možda rangiran kao 18. najveća ekonomija na svijetu, ali je daleko iznad njegove ekonomske pozicije kada su u pitanju poluvodiči. Ova mala zemlja proizvodi 65% svjetskih kompjuterskih čipova, dok Kina i Sjedinjene Države (dva najveća potrošača poluvodiča) imaju zajednički tržišni udio od 15%. Samo tajvanski proizvođač čipova TSMC proizvodi više od tri puta više.
Tržišni udio poluvodiča po zemljama.
Trenutno se svijet previše oslanja na Tajvan da ispuni većinu svojih narudžbi. I iako su Kina, SAD i Evropa već obećale da će uložiti više od 250.000 milijardi dolara između njih kako bi proširile svoje kapacitete za proizvodnju čipova, ovi novi projekti vjerovatno neće proizvesti čipove prije 2026. Što se tiče želje SAD-a... Da bi SAD postigle "potpunu samodovoljnost" u smislu proizvodnje, vjerovatno će trebati najmanje 10 godina i više od XNUMX bilion dolara ulaganja, prema Boston Consulting Group i Asocijaciji poluprovodničke industrije.
Kakav uticaj ima invazija Kine na Tajvan?
1. Kašnjenja i nestašice čipova.⏳
Ako Kina na kraju napadne Tajvan, jedan od glavnih rizika je nova globalna nestašica čipova. Iako obično predstavljaju mali postotak ukupnih materijalnih troškova, oni su i nezamjenjivi. To znači da nedostatak čipa može u potpunosti zaustaviti proizvodnju. Za vrijeme zatvorenosti Covid-a mi smo to živjeli. Na primjer, jabuka Morao je odgoditi lansiranje novih proizvoda i smanjiti proizvodne ciljeve, što se negativno odrazilo na rast prodaje. A s obzirom da Bloomberg procjenjuje da Apple čini oko 25% profita TSMC-a, ovo je primjer onoga što bi se moglo dogoditi u mnogo većim razmjerima u budućnosti za sve sektore ulaganja u dionice.
Vrijednost ulaganja u TSMC dionice u velikoj mjeri ovisi o Appleu. Izvor: TSMC.
2. To bi podstaklo globalnu inflaciju.
Na grafikonu ispod možete vidjeti učinak nestašice uzrokovane pandemijom na industrije zavisne od čipa u SAD-u, koje predstavljaju blizu 40% proizvodnog sektora u zemlji. Cijene ulaganja u dionice u industrijama koje zavise od čipa porasle su u prosjeku za 4% više (crveno) od cijena ulaganja u dionice u industrijama koje ne zavise od čipa (plavo).
Varijacije cijena u američkim proizvodnim industrijama Izvor: BEA/BLS
3. Globalni ekonomski rast bi bio pogođen.
Kina doprinosi jednoj petini svjetske ekonomske proizvodnje, što znači da bi vojni sukob imao velike posljedice za ulaganje u kineske dionice. Da ne spominjemo da bi prekid u proizvodnji čipova na Tajvanu uzrokovao zastoje proizvodnje širom svijeta i na kraju naštetio investicijama u dionice širom svijeta. Uostalom, TSMC pravi čipove za druge proizvođače i dizajnere čipova, kao npr Broadcom, Qualcomm, Nvidia, AMD y Teksas Instrumenti. A pošto oni snabdevaju najveće svetske proizvođače potrošačke elektronike, komunikacione opreme i auto delova, to bi imalo ozbiljne posledice.
Dakle, kako da zaštitimo naše ulaganje u dionice?類
Vojni sukobi su istorijski bili povezani sa padom ulaganja u dionice jedne zemlje za između 10 i 20%, a posebno su bili štetni za ulaganja u dionice tržišta u razvoju. Takođe je povezan sa rizicima kao što su rastuća inflacija i moguće recesije. Pošto to znamo, preporučujemo da investirate u dionice sa a niska beta, Trezorske obveznice zaštićene inflacijom (TIPS) i in alternativne investicije.
Postoje li neki zanimljivi ETF-ovi za ulaganje?狀
Na vašu sreću, odgovor je da. Možete diverzificirati svoje ulaganje u dionice s ETF-ovima iz sektora zrakoplovstva i odbrane. Najoptimalniji za miks bi bio ETF iShares US Aerospace & Defense (NYSE:ITA), ETF Invesco Aerospace & Defense (NYSEARCA:PPA) i ETF SPDR S&P Aerospace & Defense (NYSEARCA:XAR).
A budući da ratovi postaju moderni, sajber sigurnost ETFS-a se sviđa SPDR S&P Kensho Future Security ETF (NYSEARCA:FITE) takođe može biti dobra opklada za diverzifikaciju naših ulaganja u akcije.
Šta ako ne želim ulagati u ETF-ove?
Ako želite da preuzmete malo više rizika i ne želite da investirate u ETF-ove, možete investirati u deonice kompanija za proizvodnju čipova sa sedištem u SAD-u i Evropi, kao npr. ASML (NASDAQ:ASML), Global Foundries (NASDAQ:GFS), Poluvodički toranj (NASDAQ:TSEM), ili južnokorejski Samsung Electronics (KRX:005930). Svi bi oni imali koristi od mogućih logističkih problema i povećanja cijene u slučaju prekida, jer bi im se svjetski proizvođači obratili da nadoknade izostanak Tajvana.